行业动态、产业链变化
据乘联会，8月1日至25日，乘用车零售130.5万辆，同/环比+5%/+9%，累计零售1287.2万辆，同比+3%；电车零售71.8万辆，同/环比+48%/+18%，累计零售570.7万辆，同比+35%。
光伏主产业链价格，根据PVinfoLink的数据，多晶硅（致密料）均价为21.5美元/千克和39.5元/千克，均环比持平；多晶硅（颗粒料）均价为36元/千克，环比持平。N型单晶硅片（182-183.75mm，130m）均价为1.080元/片，环比持平；N型单晶硅片（182*210mm，130m）均价为1.230元/片，环比持平；N型单晶硅片（210mm，130m）均价为1.500元/片，环比持平。单晶PERC电池片（23.1%+，182-183.75mm）均价为0.039美元/瓦和0.285元/瓦，环比持平；单晶PERC电池片（23.1%+，210mm）均价为0.039美元/瓦和0.285元/瓦，环比持平；TOPCon电池片（24.7%+，182-183.75mm）均价为0.280元/瓦和0.038美元/瓦，环比-1.8%/环比持平；182*210mm 和210mm TOPCon电池片（24.7%+）均价为0.280元/瓦、0.285元/瓦，环比-1.8%/环比-1.7%。双面双玻PERC组件（182mm）均价为0.100美元/瓦和0.740元/瓦，环比持平；双面双玻PERC组件（210mm）均价为0.100美元/瓦和0.750元/瓦，环比持平。双面双玻单晶TOPCon组件（182mm）均价为0.110美元/瓦和0.770元/瓦，环比持平/环比-2.5%；双面双玻单晶HJT组件（210mm）均价为0.125美元/瓦和0.900元/瓦，环比持平/环比-2.2%。
锂电产业链价格方面，锂钴镍锰原材料：碳酸锂+3.4%至7.60万元；电解镍+1.4%至13.16万元；硫酸镍+1.1%至2.82万元；硫酸锰-0.8%至0.64万元；其余各类价格稳定。正极材料：磷酸铁锂动力型-2.9%至3.40万元；其余各类价格稳定。负极材料：各类价格稳定。隔膜：各类价格稳定。电解液：各类价格稳定。添加剂及辅料：各类价格稳定。溶剂：各类价格稳定。电池：各类价格稳定。
市场整体走势
上周新能源板跟随大盘整体向下调整，相比大盘表现较差。
数据来源：iFind，数据截止时间：2024年8月30日，指数涨跌幅仅供参考，不预示未来表现，也不代表具体基金表现。沪深300指数代码000300，科创50指数代码000688，新能源指数代码000941。
行情解读
上周新能源板跟随大盘向下调整，周尾两个交易日跟随大盘向上反弹，整体相比大盘表现较好。电力设备涨跌幅表现在31个申万一级行业中排名第2。汽车板块表现也相对较好，涨跌幅在31个申万一级行业中排名第10。
汽车板块，受补贴政策拉动，8月第1/2/3/4周乘用车上险为45.9/40.4/40.4/45.8万辆，新能源渗透率49.7%/52.9%/53.2%/52.7%，淡季不淡。近期，比亚迪、吉利、长城、小鹏、理想发布半年报，受高端化、规模效应、降本及新能源盈利改善促进，业绩表现亮眼。展望后续，将迎来新车密集催化，重点新车包括腾势Z9&Z9 GT、极氪7X、领克Z10、比亚迪海豹06GT、比亚迪夏、蔚来乐道L60、小鹏MONA03、长安深蓝S05、阿维塔07、方程豹豹8等车型，看好政策、新车业绩催化下汽车板块贝塔。
中游的锂电产业方面，虽然供过于求的矛盾仍在持续，但边际上，受益于储能出货放量叠加下游整车需求稳定，近几个月锂电排产维持稳定，产业链开工率继续提升；材料价格逐步见底稳定，尾部企业持续出清中。我们将持续关注产业链价格的变动情况。
光伏板块，从中报披露的情况来看，板块整体“量增价跌”趋势仍然在持续，Q2经营端压力环比显著加大，驱动供给端出清加速。分环节看，部分龙头公司抗波动能力较强，核心辅材优良格局稳固，部分环节如逆变器、支架等表现亮眼，光伏设备企业合同负债开始下降。展望后续，近期通威收购润阳、一道终止IPO、棒杰被申请破产重整、合盛停产、TCL中环高管变动、麦迪出售资产等均表明产业链亏损带来资金压力大于预期，供给出清已进入上市公司层面，明年或有望迎来出清拐点。
风电板块，从中报披露的情况来看，整机企业普遍的盈利环比修复是最大的亮点，上游零部件企业业绩普遍承压，上半年海风开工建设进度依旧偏慢，海风方面的业绩的释放仍需等待，具备出口能力的企业依然显现出较强的alpha。展望下半年，随着国内海风加速开工以及部分企业的海外订单逐步兑现，预计行业需求结构有望发生较好转变，看好下半年整机盈利修复的可持续性以及零部件企业业绩弹性的释放。
电网方面，今年上半年国网输变电的第一第二批招标增速同比承压，主要系去年同期西北主网建设加速招标高基数，以及一线施工进度、库存消化等因素。与前两批相比，第三批招标开始同比增长提速，上周公示的国网输变电第四批合计招标121.4亿元，同比+29%，前四批累计招标554亿元，同比+11%；主网龙头标的半年报表现基本符合预期：网内订单开始逐步兑现，网外&海外挖掘增量市场。
相关基金
$红塔红土新能源主题精选股票C(OTCFUND|015538)$
$红塔红土新能源主题精选股票A(OTCFUND|015537)$
$红塔红土盛弘混合C(OTCFUND|006548)$
$红塔红土盛弘混合A(OTCFUND|006547)$
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