$万科A(SZ000002)$ $保利发展(SH600048)$
用四种方法来确立万科A的合理底部定位：
1. 定性定位
将万科定性为“一个中报亏损近百亿，年报可能进一步加剧亏损，仍有债务隐忧，处于下降周期中的巨盘股”。
参考大量类似个股，合理定位应为最高点（36元）的至少1/10，也即3.6元。
必须注意，十分之一在类似个股中是相对乐观定位。
2. 净资产定位
万科目前净资产大致20元，由于中报加剧恶化而领衔板块巨亏，可以下调为地产板块最低市净率也即0.18，得出20*0.18=3.6元。
3. 比较定位
万科和保利发展无论是总股本、营收、净资产等都有极高的可比性，因此可以进行比较定位。
万科已经出现了重大问题，而保利没有，这是本质性的区别。具体表现看，如万科中报巨亏，而保利仍大幅盈利；万科折价卖资产，借新债还旧债，而保利仍是正常经营。
本质性的差别，股价差距应该不止60%，万科的合理定位可能是保利发展的40%以下，以保利发展今天的收盘价计算，也即7.89*0.4=3.16元。保利发展阶段而言有一定的低估，如果近期温和上涨价值恢复，万科的相应提升大致比3.16元多一些。
4. 技术定位
5月中旬，万科放出异常巨量，猜测可能是大庄家逃走，平均价格大致在9元左右。而庄家逃走，股价缺乏支撑可能下跌60%，得出底部9*0.4=3.6元。
四种方法的结论有高度一致性，都大致是3.6元。由于市场非常复杂，实际的市场定位可能有一定偏差。如果是自然软着陆，有望在3.6元见底，但如果是硬着陆方式，可能比之低更多，甚至最终没有底部。
以上分析预测仅供参考。
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