最困难时期将过去

$成都银行(SH601838)$  三季度预计成都银行经营状况不会太出色（并非悲观），除非非息收入超预期增长。因为公司对收益端利率风险释放集中在（利率调整后）最近一个季度（占总体约60%），同时在7月22日对一年期和五年期LPR整体下调10个基点，所以3季度营业收入中净利息收入环比不是很乐观，但预计同比23年三季度要稍好（释放利率风险压力较低，去年同期下调1年期20个基点及5年期10个基点）。成都银行负债端利率风险释放多在利率调整后近3～4季度，所以每年一季度成都银行负债成本波动较大。也就是假设LPR不再调整情况下，大概率今年三季度是行业营业底部区域，四季度营业收入会回升。对成都银行来说随明年一季度（大规模存款增量集中在一季度）多年期存款利率风险释放，负债成本下降有望弥补生息资产收益率降低压力，净利差有望回升。