一只股息率高达8%，预期涨幅50%的烟蒂股

这是时空复利的第1820篇原创

老凤祥，今年4月至今，跌幅巨大，接近腰斩。

作为国企，目前已经跌成一只高质量烟蒂股。

首先看老凤祥的经营模式，主营金银珠宝首饰。

商业模式是，采购黄金，加工制作成金银珠宝产品，卖给消费者，赚取利润。

原材料价格不可控，但也不错，成本可以从产品里面出。

商业模式非常简单，且稳定，没有价值毁灭风险。

那么重点就是估值了。

老凤祥目前市值264亿，净有形资产140亿。

资产端是可控的，主要分为现金152亿，应收款15亿，存货70亿。

存货由于主要是黄金产品，所以价值无水分，会有黄金价格波动。

但是在A股，老凤祥想要市值跌到净有形资产是几乎不可能的，那需要再跌45%。

所以解决方案有两个；

【1】参照施洛斯技术面，老凤祥跌到33元可加仓；

目前每股50.5元，跌幅34%。

跌不到怎么办？

跌不到意味着不买入，没损失。

【2】由于B股市场流动性匮乏，所以老凤祥B与老凤祥的估值溢价高达50%。

也就是说，老凤祥B就好比A股老凤祥跌幅50%的估值，完全符合烟蒂估值标准。

由于溢价率50%，所以老凤祥B的股息率高达8%，而A股老凤祥的股息率只有4%。

所以结论是清晰的。

老凤祥基本面稳健，资产端清晰，完全不存在价值毁灭风险。

目前，完全可以建仓1%的老凤祥B。

预期涨幅，50%。

$老凤祥(SH600612)$$老凤祥B(SH900905)$$周大生(SZ002867)$#四大行再度下挫，调整何时结束？#