周二(3日)，央行开展12亿元7天期逆回购操作，净回笼4713亿元，月初面有所转紧。今日国债期货集体收涨，银行间主要利率债收益率多数下行，短端表现出色，1年期国债利率巨幅下行6BP。
一创固收表示，资金尽管较前一日略有收敛，但由于央行对短端的买入，曲线继续走陡，中短端延续强势，2-5年期限全面突破前低。
辽宁东港农商行副行长、红军债市笔记主理人毛鸿军对qeubee live表示，近期意料之外的是PMI大幅下行，给市场一个提振，这说明8月经济仍在下行。根据当下经济情况，他预测三季度的GDP大概率达不到5%，那么对四季度的影响就比较大了，四季度必须得5%以上才能保证全年GDP达到5%。
这种情况下，毛鸿军指出，接下来9月份的货币政策空间就会加大，有可能是采取继续降息的操作。美国降息之后，中国央行可能会跟随降息来提振经济。
利率债市场成交方面，qeubee数据显示，整日TKN优势明显，下午14：00-16：00G期间VN占优。机构行为来看，qeubee数据显示，银行为主要买入力量，证券为主要卖出力量，基金在下午14：00-15：00左右短暂买入之后，又转为卖出力量。
【债市展望】
展望九月，中国太保首席投资官苏罡在业绩发布会上判断，今年下半年，资本市场大概率会维持平稳震荡的格局，同时也会孕育新的结构性机会。市场利率中枢会保持总体下行趋势，但也会伴随阶段性波动。
民生固收认为，进入9月，随着央行买卖国债落地，交易活跃度逐渐回升，市场担忧情绪或有所减弱，短期内，做陡曲线的空间或逐渐显现，关注后续资金和短端的变化带来的机会，中长期来看，当前宏观图景下，稳增长诉求进一步凸显，货币政策方面降准降息可期，资金面也有望维持平稳均衡，债牛环境仍然存在。
投资策略方面，平安固收建议，关注9月央行降准带来的短端机会。展望9月，从23年以来的规律看，OMO余额超过5000亿元且持续2-4周左右时，触发降准，当前已经符合该条件。短端利率债对未来2-3次降息已经充分，但若降准落地，资金面缓释，预计提升短端胜率。
毛鸿军认为，目前来讲，如果要调整可以积极介入，然后等待9月份的货币政策和或者是四季度的货币政策是否会落地。如果未来货币政策落地，利率还有一定的下行空间。
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