绕道东南亚出口堵死后，龙头们1个季度会亏损多少？

目前，美国PERC组件0.26美元/W(1.85元/W），TOPON组件0.30美元/W（2.13元/W），以前更高！出口美国利润特别高，抵消了很大部分亏损。

当绕道东南亚出口堵死后，亏损多少？

先提供晶澳科技和晶科能源，后面再提供隆基绿能和天合光能

不考虑信用减值、跌价减值（库存都那么高，已经埋下了大雷）和固定资产减值（P型能力都那么高，这个雷迟早都会来）。
晶澳科技：
出口销售收入229.6亿，营业成本198.7亿，毛利30.9亿，毛利率13.5%

国内销售收入144.0亿，营业成本为160.3亿，毛利-16.3亿，毛利率-11.3%

按照售价80分/W，毛利为-9.0分/W, 上半年税金和期间费用7.1分/W（扣除汇益，下半年没有汇益，会有汇损，4季度反摊费用高，全年会高于7.1分/W）.
利润总额-16分/W
1GW出货亏损1.36亿（扣除所得税15%）
除了出口美国，出口其它地区价格越来越接近国内价格，按照目前价格，1GW出货亏损肯定超过1.0亿
按照1个季度出货19GW
国内出货45%，1个季度出货8.6GW，亏损是11.7亿
按照国外出货55%，出货10.4GW，亏损10.4亿
1个季度合计亏损22亿

晶科能源：

出口销售收入334.9亿，营业成本283.1亿，毛利51.8亿，毛利率15.5%

国内销售收入119.5亿，营业成本为139.0亿，毛利-19.5亿，毛利率-16.3%
按照售价80分/W，毛利为-13.0分/W, 上半年税金和期间费用8.1分/W（扣除汇益，下半年没有汇益，会有汇损，4季度反摊费用高，全能会高于8.1分/W）.
利润总额-21分/W
1GW出货亏损1.8亿（扣除所得税15%）
除了出口美国，出口其它地区价格越来越接近国内价格，按照目前价格，1GW出货亏损肯定超过1.0亿
按照1个季度出货超20GW
国内出货35%，1个季度出货8GW，亏损是14.4亿
按照国外出货65%，出货12GW，亏损12亿
1个季度合计亏损超过26亿

现在组件价格更低了，负毛利更高了

隆基绿能：目前，从东南亚出口到美国是给定了一个初裁税率，越南相对较高，马来西亚、泰国相对较低。 正式的裁决税率需要等到9月或10月才能给出。我们判断未来出台的税率可能和前一阶段提议的税率不会有太大的差别。总体来看，东南亚四国的产能进入美国是会被征税的。由于征收太高，越南的产能基本不具备进入美国的条件，马来西亚和泰国组件产能也没有机会再进入美国！

绕道东南亚出口裁决出来后，让山上红牡丹（现在叫有自信的馨雪路10）好好分析一下每个龙头亏多少！

绕道东南亚出口裁决随时会出来，既然是韭菜，肯定期待让割吧，拿好筹码，准备迎接连续跌停！

但从今年初美国组件库存和今年东南亚加税前突击进口看，库存足够明年上半年用了，在美新建组件明年啥时候能拿到配额以及能拿到多少配额不确定性也很大！