来源： 证券日报
9月3日，A股船舶板块开盘大涨，多只“中船系”个股表现抢眼。截至当日收盘，昆船智能涨停，中船科技、中船应急分别大涨9.9%和7.39%，中船防务、久之洋、中国动力涨超4%，中国海防、中船特气、江龙船艇等个股也纷纷跟涨。
消息面上，9月2日晚间，中国船舶和中国重工同时发布关于筹划重大资产重组停牌公告。为进一步聚焦国家重大战略和兴装强军主责主业、加快船舶总装业务高质量发展、规范同业竞争、提升上市公司经营质量，中国船舶拟通过向中国重工公司全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中国重工。
整合资源强化协同
中国船舶、中国重工皆为中国船舶集团有限公司（以下简称“中国船舶集团”）旗下的上市公司。中国船舶整合了中国船舶集团旗下大型造修船、机电设备、海洋工程等业务；中国重工则是全产业链的舰船研发设计制造上市公司，业务涵盖海洋防务及海洋开发装备、海洋运输装备、深海装备及舰船修理改装、舰船配套及机电装备、战略新兴产业及其他五大业务板块。 在此背景之下，中国船舶、中国重工在船舶总装领域业务重合度较高，构成同业竞争。
巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣对《证券日报》记者表示，“十三五”以来，国家致力于提高国有资产的效率和回报，通过合并重组减少重复建设、优化资源配置，形成具有国际竞争力的大型企业集团。在船舶制造这一战略性行业，国家期望通过减少内部竞争、增强市场集中度，推动行业整体结构优化。
中国信息协会常务理事、国研新经济研究院创始院长朱克力对《证券日报》记者表示，两大船舶巨头筹划合并，旨在集中优势资源强化自主研发，支撑国家海洋战略与安全。同时，加速船舶总装业务向高端化、智能化转型，提升产品竞争力与附加值，进一步巩固中国在全球船舶制造业的领导地位。
据2024年半年报显示，中国船舶和中国重工总资产分别为1743.42亿元、2019.74亿元。截至9月3日收盘，中国船舶、中国重工的总市值分别为1561亿元和1136亿元。
郭一鸣表示，中国船舶与中国重工的市值均在千亿元以上，合并后市值将大幅增加，或吸引更多的机构投资者；市值大增的同时，流动性也或将增强，给企业带来更多的融资机会；此外，对于企业的财务状况，也可能带来新的整合和优化，为新的发展打下坚实基础。
在朱克力看来，两大船舶巨头合并，有望打造出全球领先船舶工业企业，进一步提升中国在全球船舶市场的地位和影响力，还将推动中国船舶工业高质量发展。 “本次重组将整合中国船舶、中国重工的优势科研生产资源和供应链资源，加速推进中国船舶集团内部业务整合，进一步强化主营业务的顶层协调，军船业务将更好协同，民船业务有望形成合力，共拓海外市场。本次重组完成后，中国船舶资产规模、营业收入规模、手持船舶订单数将领跑全球。”中国船舶相关负责人对《证券日报》记者表示。
行业开启新一轮景气周期
造船业是典型的周期行业，通常以十年为维度周期波动。截至2024年6月末，克拉克森新造船价格指数达187.2点，同比增长9.5%；全球手持船舶订单量达到2016年以来新高，均标志着全球造船行业开启新一轮景气周期。 2024年上半年，我国船舶制造业市场份额稳居世界第一。数据显示，上半年我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截至2024年6月末，手持订单量1.72亿载重吨，同比增长38.6%。我国造船三大指标以载重吨计分别占全球总量的55%、74.7%和58.9%。
海关总署数据显示，今年1月份至7月份，中国累计船舶出口3470艘，同比增长28.3%，金额达1736.79亿元，同比增长84.4%。并且本轮周期和上一轮周期的区别在于产能扩张门槛提高，主要新增订单为大型船只、LNG等高附加值船舶，对成本控制和技术优势要求较高。
中信证券研报显示，2024年开始全球新造船市场将进入“量价齐升”阶段，新船订单价值量有望迎来持续增长，预测2024年至2034年间新造船投资需求约2.27万亿美元，平均每年新船订单需求将达2064亿美元（2009年至2023年平均每年新船订单为918亿美元），其中约60%由船队更新需求推动。
“整体来看，造船行业目前处于新一轮的景气周期，且预计将持续较长时间，具体还需根据多种因素来综合判断。”中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅在接受《证券日报》记者采访时表示。
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