一、事件：苹果新品发布会备受瞩目，供应商备货显示新机销量预期向上
苹果将于北京时间9月10日凌晨1点召开新品发布会，将发布iPhone16系列新机、新一代Apple Watch Series10和新款AirPods耳机，A18系列芯片将采用台积电第二代3nmN3E的工艺打造，有望在能效比上有比较大的提升。根据零部件供应链信息，iPhone16系列新机备货8800万-9000万部，Apple Intelligence有望给iPhone16新机赋能，加快换机周期，苹果将持续打造芯片、系统、硬件创新及端侧AI模型的核心竞争力，苹果AI技术及硬件创新有望拉动硬件换机需求，苹果产业链竞争格局较好，有望迎来量价齐升。我们认为，AI给消费电子赋能，有望带来新的换机需求，继续看消费电子创新/需求复苏、AI驱动及自主可控受益产业链，推荐关注消费电子ETF的投资机会。
二、市场对AppleIntelligence推动的换机潮较为乐观
iPhone16系列作为苹果AI功能预热机型，有望引领智能硬件更新换代潮流。苹果早在今年6月的年度开发者大会上宣布其AI策略，将新系统“AppleIntelligence”技术整合至旗下的应用中，包括Siri，并将引入ChatGPT。iOS18预期将在新品发布一周后推出，目前已更新至第8个测试版Beta8，届时将引入Apple Intelligence的全新AI功能。iPhone16系列将标配新的A18系列芯片，采用更大的芯片尺寸，同时升级8GB内存，为将来Apple Intelligence的高算力运行提供支持。AI助力全球智能硬件更新换代，iPhone16系列作为苹果AI功能预热机型，有望引领潮流，实现销量及市占率的提升。#苹果中国回应iPhone16不支持微信#
Apple Intelligence与私有云计算定义AI隐私新标准，解锁用户可信赖的端侧AI。为了对用户提供更智能化、个人化的帮助，Apple Intelligence依赖于对深层次个人信息的理解，同时保护用户的隐私。Apple Intelligence的基础是端侧AI本地处理，但为了运行需要更多处理能力的复杂请求，私有云计算将苹果设备的隐私和安全性扩展到云端，以解锁更多的功能。云端计算过程发生在搭载Apple芯片的服务器上，以确保用户数据永远不会被保留或泄露。独立专家可以检查运行在苹果芯片服务器上的代码以验证隐私，私有云计算通过加密确保iPhone、iPad和Mac不会与服务器通信。苹果端侧整合ChatGPT访问功能，GPT-4o将于今年晚些时候支持设备。苹果与OpenAI合作，将在iOS18、iPadOS18和macOSSequoia中整合ChatGPT访问功能，允许用户访问其专业知识，以及其图像和文档理解功能。对于访问ChatGPT用户隐私保护，OpenAI不会存储请求，ChatGPT的数据使用策略适用于选择连接其帐户的用户。GPT-40将于今年晚些时候登陆iOS18、iPadOS18和macOSSequoia，用户无需创建帐户就可以免费访问，ChatGPT订阅者可以连接他们的帐户并直接访问付费功能。
整体看，AI驱动智能硬件升级，带动量价齐升。AI功能将带来智能硬件中的处理器、存储、电池、快充、散热等部件的升级，带来整体价值量的提升，同时AI功能也将带来更加丰富的应用落地，刺激更新换代需求，带来出货量增长。短期看消费电子需求回暖，叠加中长期的AI驱动换机需求量增长及BOM成本增加，两者共振下消费电子有望迎来新的周期，当前时点应重视果链相关投资机会。
本次苹果对端侧AI的探索体现在内部嵌入AppleIntelligence个人智能化系统，同时在其不具有先发优势的通用大模型领域，外部整合成熟的方案商ChatGPT作为外援。有别于目前智能手机基于用户不同需求调用不同应用程序的人机交互模式，AppleIntelligence在系统底层抓取用户背景信息并在设备内部进行跨应用的多模态处理，基于苹果庞大的用户基础与在科技界的号召力，有望普及并重塑AI端侧新体验。同时，AppleIntelligence的硬件门槛也有望加速推动换机周期。
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$消费电子ETF(SZ159732)$ 及其联接基金（018300/018301）：跟踪国证消费电子主题指数（指数代码：980030.CNI，指数简称：消费电子指数）选取公司业务领域属于消费电子板块，包括手机产业链、可穿戴智能设备、智能家居等细分领域的上市公司中日均总市值前50名证券作为指数样本，反映沪深北交易所消费电子行业优质上市公司的市场表现。
$芯片ETF(SZ159995)$联接基金（008887/008888）：跟踪国证芯片指数，30只成分股集合A股芯片产业中材料、设备、设计、制造、封装和测试等龙头企业，其中包括中芯国际、中微公司、$北方华创(SZ002371)$、兆易创新、长电科技、寒武纪等，个股不做推荐。
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