三峡能源为何跌跌不休？

$三峡能源(SH600905)$   

- 业绩表现：

- 2024年上半年业绩下滑：2024年上半年，三峡能源实现营业收入150.59亿元，同比增长9.89%；但归母净利润40.39亿元，同比下降10.58%；扣非净利润40.38亿元，同比下降8.59%。近年连续的利润的下滑可能使投资者对公司未来盈利能力产生担忧，进而影响股价表现。

- 电价下降影响：国信证券研报指出，电价下降会影响三峡能源的业绩表现。虽然新能源消纳水平有望逐步改善，绿电消纳政策持续出台，新能源装机持续增长，业绩有望稳步提升，但电价下降的因素仍不可忽视，这可能在一定程度上抑制了股价的上涨。最鸡肋的它本身没有定价权，电价受国家相关部门统一调控。这点与国外绿色新能源企业没有可比性。

- 行业竞争：

- 新能源装机容量增速快，竞争激烈：近年来，我国新能源装机容量增长迅速，风电、光伏等领域竞争激烈。各大电力企业纷纷扩张新能源业务，如华能、国家能源集团、华电集团、中广核等都提出了较高的新能源装机目标。在这种激烈竞争的环境下，三峡能源面临较大的市场竞争压力，这可能影响投资者对其未来发展的预期，进而对股价产生影响。

- 补贴政策变化：过去，新能源行业依赖政府补贴，但随着补贴政策的调整和退坡，新能源企业的盈利模式和盈利能力受到一定挑战。例如，2022年财政部通知，从当年开始不再给风电企业补贴，这导致了海上风电抢装潮，同时也加剧了行业竞争，使企业成本控制面临更大压力，对三峡能源的股价表现产生了一定影响。

近年来经济受到疫情的冲击，不管是工业用电，还是民用电，用电量都没有呈现快速上升趋势。其实公用事业股本来就是“养老股”，不能指望三峡能源像科技公司的业绩那样上涨。电力板块除了长江电力上涨较多之外，其他公司的股价也就是中规中矩。

其它原因::盘子大，散户多，股本分散。股息率低，大盘处于熊市周期等等诸多因素。

起码在可见的数年内股价不用期待。市值常年会在1000亿-1500亿左右徘徊。