大家好，我是哈哈姐，也是“浪花值发车日”的领航员，每周三我会与大家分享一些我对市场的看法及投资思考，陪伴大家一起慢慢变富。
01本周指标信号
浪花值发车是由富国星投顾提供的一种定期不定额，智能定投的策略跟投服务，以“浪花值”为核心指标，旨在帮助投资者在中长期维度中，更科学、更轻松地投资权益类资产。
本周浪花值：
02 本周发车解读
一、2024年8月份大类资产收益表现
8月份的市场可以用一个词“股债双杀”来总结，从A股各个指数来看，跌幅都不小，大盘相对小盘，少跌一点。
国内债市8月份有一定调整，呈现利率债先跌，信用债补跌的现象，但后均有企稳。
看到有人开玩笑的说，A股为期两个月的牛市宣告结束，始于8月30日，结束于9月2号。作为一名普通投资者的我们，也只能苦中作乐，用“学海无崖苦作舟”来激励自己了。
但8月港股是上涨的，一方面是受益于海外资金的回流，二是中报季的披露，港股多数行业实现了正增长。
8月海外，除日本、韩国市场下跌外，美股、印度、越南市场均录得正收益。
在美联储降息预期强化背景下，美元走弱，人民币有所升值，黄金、美债资产有所获益。
二、9月份大类资产配置观点及建议
与上月相比，本月观点发生移动的主要是A股、国内固收+、以及人民币汇率，其他的资产观点未发生变化。
还是先上结论，再展开分析。
9月A股观点：乐观（本月变动）
8月市场来看，资金入场意愿依旧较弱，但积极因素或正在积累：
1）经过前期的调整，目前市场估值处于“地位”水平，且出现“地量”的成交，表明当前市场悲观预期已部分释放；
2）海外压力减轻，美联储9月降息正逐渐明朗化，对于成长估值的压制或进一步减轻；
3）政策端积极因素正在积累，从“量变”到“质变”的过程中，A股或存在结构性的机会。
故本月观点由上月的“中性”调整为“乐观”。
9月港股观点：乐观
港股在2 季报期间大约有三分之二的公司业绩呈现上修特征，这为后续大盘上行提供了较为坚实的基础。8月中旬以来，外资再度转向流入港股市场。美联储9月大概率降息，流动性宽松对港股形成积极因素，叠加当前港股估值水平接近底部，回调充分后港股市场配置性价比突显。
9月美股观点：中性
美国经济或具有一定韧性，近期消费数据较为稳定，通胀于合理范围内。然而，美股的上行趋势明显趋缓。虽说美股科技龙头财报公布后，市场对业绩的担忧有望阶段性解除。但美股“高估值”背景下，市场总体呈现出退守大盘价值风格、传统行业的格局。随着预期降息时间临近，10年期美债收益率回落，或对美股形成一定支撑。综上，美股三季度乃至下半年或仍呈现一定震荡走势。
9月国内债券观点：
短债/长债：中性
当前长期国债收益率维持低位的底层逻辑是对长期增长缺乏信心，与此同时市场上“安全资产”缺失。美联储降息后，需重点关注国内“跟随”降息的可能性及幅度。8月份央行宣布在公开市场买卖国债，后续仍重点关注长端利率的合理区间。在货币政策较为宽松情况下，短端利率下行动力或强于长端。
可转债：中性
近期转债市场显著回调，出现第一只实质违约个券是造成回调的核心原因，并引发了资质较弱个券进一步被市场抛弃，整体转债市场遭受了一定的流动性冲击。随着违约风波暂时平息，短期或会有一定修复行情出现，但市场的趋势性修复仍需要权益市场的配合。
9月美债观点：乐观
当前，美国1年、2年、5年、10年期国债收益率分别为4.38%、3.91%、3.71%、3.91%（数据来源wind，20240902）。目前美债无论是短端、还是长端来说票息均在3.9%以上，票息策略具有绝对优势。其次，9月美联储降息落地后，利率或仍存在一定下行空间，这将导致债券价格上升，美债资本利得收益意义重大。
在美国经济增速放缓的大背景下，市场预计美联储降息高于1次概率仍存，或有望推动短期实际利率继续回落，后续需重点关注年内继续降息可能性及幅度。
9月商品观点：中性
黄金：目前来看，在降息预期的驱动下，黄金价格有望保持坚挺甚至进一步上行。然而，考虑到黄金价格并不算低，叠加人民币汇率因素，也不宜过度追高。从历史上来看，降息并不一定对应着大宗商品价格得到提振。相比之下，降息带动实际利率下行，黄金相对获益的确定性更强。金价短期或延续调整，中长期取决于美联储降息节奏。
原油：8月中旬，OPEC公布原油月度报告，将2024年全球石油需求增长预期从6月的225万桶下调至约211万桶/日，表明需求端依然乏力。但原油供给偏紧的格局并未发生根本性改变，油价高位支撑仍然存在。因此，如OPEC+加强对产量调整以应对需求弱势，叠加美联储降息利好，油价有望维持震荡态势。
9月汇率观点：中性（本月变动）
人民币近期升值较多，主要是受美元指数下降影响。截至8月30日，离岸人民币较低点已累计升值约2.7%，但相同区间内，美元指数下跌约3.0%，较人民币汇率的升值幅度更大。人民币汇率升值幅度关键仍取决于国内基本面变化，但目前国内经济尚未出现明显改善迹象。预计未来人民币汇率或窄幅波动，短期上下空间相对有限。
风险提示：以上内容仅代表个人观点，不作为任何投资依据及决策。
03我的实盘笔记
目前虽然市场情绪很差，但哈姐依然坚守慢慢投的原则，本周继续加仓核心股债1500元。
整体配置思路：核心股债周定投+行业卫星月定投+小目标不定期发车
目前实盘进度（截止2024.09.4）：累计投入28.2w，整体进度56.4%。
本周发车方案：
1. 核心股债配置（1500元）
满天星（股）买入：900元（自定义每份金额300元*3倍投）
稳债星（债）买入：600元（股债总金额1.5k-股0.9k）
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风险提示：星领航计划每期浪花值、行业打分根据市场历史数据，结合模型测算而来，数据仅供参考，不预测未来市场走势及表现。每期建议投入份数为假定投资金额，投资者可根据自身情况进行实际调整，并做出投资决定。基金有风险，投资需谨慎。富国基金不保证基金投顾组合策略一定盈利及最低收益，也不作保本承诺，投资者参与基金投顾组合策略存在无法获得收益甚至本金亏损的风险。基金投资顾问业务尚处于试点阶段，基金投资顾问机构存在因试点资格被取消不能继续提供服务的风险。
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