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近日，主打高端药材冬虫夏草和高端白酒听花的$ST春天(SH600381)$ 发布了2024年中报。虽然在一季度受到了媒体报道的影响，但是公司凭借自身的积极应对和深厚的市场积累，快速摆脱负面影响，在2024年上半年依旧实现了营收正增长。公司继续保持发力高端的战略，为未来成长打下坚实基础。
营收规模持续提升财务状况不断改善
今年上半年，公司继续聚焦酒水快消品、大健康两大板块业务的经营，继续开展市场开拓和品牌建设，实现营业总收入13838.27万元，同比增长28.82%，其中主营业务收入13550.45万元，同比增长31.27%，主营业务基础得到进一步夯实。
在酒水快销品领域，公司在今年第一季度根据拟定的经营计划，继续通过加大渠道拓展力度，加强与经销商的合作，扩大市场规模和销量，在元旦、春节前后的白酒旺季取得了较好的业绩。
而后发生的媒体报道虽然对公司原定的营销经营计划带来了一定的影响，但公司积极应对，公司为配合市场监督管理部门的检查，并开展自查整改工作，主动暂停了产品的经营。事实上，监管部门处罚的内容与产品质量和食品安全问题无关。
公司随后恢复经营，积极消除不利影响、化解有关的经营风险。听花酒在25个城市的34家经销商及16家体验店也逐步进入稳定经营的状态。最终在今年上半年，酒水板块实现营业收入5,000.10万元，同比增长45.95%。
此外，本次媒体事件从内外两个方面提升了公司的营销队伍。公司内部重点对酒水业务板块营销管理体系各项业务流程的梳理和完善、加强相关的业务培训、法律风险防范和规范营销人员行为；而外部，公司加强与经销商沟通，未发生退货和解约的事项，后续公司还将继续加强与经销商的合作、充分发挥经销商的积极性和在区域市场的优势。
大健康业务板块作为公司的传统主营业务，为冬虫夏草原草和以冬虫夏草为原料的中药产品利肺片的销售，经营计划并未受到相关媒体报道的影响。在冬虫夏草原草销售方面，报告期内公司也加强了销售工作，实现营业收入4,441.00万元，同比增长215.91%。
利肺片的功能主治为驱痨补肺，镇咳化痰，适用于肺痨咳嗽，咯痰，咯血，气虚哮喘，慢性气管炎等症，而由于今年市场整体对呼吸系统药品需求回落至正常水平，利肺片取得营业收入4,109.34万元，同比有一定的回落。
除了收入的持续增长，公司的财务报表中另外两项指标，也同样值得重视。
首先是公司的存货规模仍在保持持续改善的趋势中，尤其是在今年二季度，即便有媒体报道的冲击，公司仍未出现销售不畅、产品堆积的情况，这一方面体现了市场对公司产品仍保持了较高的接纳和认可，另一方面也是体现了公司对生产销售的掌控能力。
其次是公司继续维持多个季度以来的经营现金净流入。在经历了业务调整和聚焦之后，公司的造血能力得到显著改善，最近多个季度的持续经营现金净流入，表明公司也已经进入了业务改善和现金流改善的正向循环中。
此外，公司还积极响应和参与“提质增效重回报”的号召，共使用自有资金3,374.11万元回购股份共14,703,805股，所回购股份占公司总股本的2.50%，增强投资者对公司的投资信心、维护公司价值及股东权益。
白酒文化历久弥新高端市场仍前景广阔
中国白酒有着漫长的发展历史，承载着深厚的历史文化底蕴。在这个过程中，我国各地产生了广受消费者欢迎的白酒品牌。而随着中外交流的提升，中国的白酒文化和白酒品牌也在逐步融入世界消费品的大舞台。
然而，随着时代的变化和各种新兴工艺的出现，白酒类型越来越多，市场上的竞争日益激烈。内卷、跨界、分化、高库存、国际化、创新升级等关键词，构成了2023年以来白酒行业发展的轨迹与趋势。
中国酒业协会理事长宋书玉在宜宾启幕的中国国际名酒博览会上坦言，酒业的周期性、结构性矛盾交织，总需求不足的矛盾凸显，呈现市场份额集中化、品牌竞争白热化、价格竞争激烈化、产区发展规模化等特征。
同时随着品牌化与品质化进程加快，优势资源向头部酒企聚集，围绕着品类香型概念，酒业产区化进程不断加快。未来白酒市场格局是K型市场态势，高端产品面对高净值人群，而这类人群收入受外界影响比较小，对价格不敏感，故而可以保障高端白酒的稳定增长。
只有努力建设消费者心智资源占位和心理价位预期，才是酒企未来竞争的关键。
青海春天以高端医疗保健品种的冬虫夏草抚育和产品开发创业，通过十多年的培育，建立了深厚的市场品牌。而冬虫夏草有上千年的药用和滋补养生历史，作为传统中医药的高端药材，在消费者心中具有独特的产品形象和地位。
公司立足于已有的品牌形象，坚持高举高打的市场战略，着力发力高端白酒品牌。听花酒创立“双激活”健康酿酒理论，发明老酒再酿造方法，打造差异性的品牌文化。并且摆脱现有白酒价格体系的制约，向上拓展了自身品牌空间。
公司最近三年始终坚持市场培育，显著提高在品牌营销和渠道开拓方面的力度。今年上半年在两大业务板块继续进行产品推广和市场的投入，合计销售费用为8,351.46万元。公司的品牌形象上的深耕，有望在未来实现营业收入的快速成长。
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