摘要：不同于追逐热门的黄金潮流，我选择深耕白银市场，揭开它低调而神秘的面纱。在这里，你将获得不一样的投资视角，一同见证白银如何在时代的浪潮中熠熠生辉，共“银”财富增长的独特路径。
8月26日，现货白银价格在经过一近3个月的震荡调整后，重新触及30美元/盎司整数关口，但近四日白银价格连续下跌。接下来，白银价格能否重回30美元一线，非常值得投资者密切关注！
数据来源：Wind，数据区间：2024.01.02-2024.09.03。
技术面上，30美元是一个重要压力位。如果重新回到30点位，白银将再次挑战年内价格高点，甚至不排除再创年内新高。那么，白银价格能“再次冲击”吗？本期，我们从铅、锌、铜的库存数据来分析白银可能的价格走势。
之前，我们给大家介绍过，白银的供给主要来自于伴生铅锌铜矿，因此白银的供应受其他品种矿山扩产规划的影响。
数据显示，当前全球铅、锌、铜的库存较高。比如，8月以来，全球铜库存迎来罕见的激进增长。截至8月22日，全球铜库存合计为31.6万吨，相比4月的11.7万吨增幅超170%，创出近5年来高位。此外，铅和铜的库存也处于2018年以来的高位。
数据来源：Wind，数据区间：2018.01.02-2024.08.22。
与此同时，面对全球高企的通胀，铅锌铜的开采成本也越来越高，而市场上铅、锌、铜的现货价格却表现疲软。
因此，在上游成本挤压和下游需求不足的双重夹击下，铅锌铜等矿商的增产意愿并不积极，这无疑将间接拖累白银的供给。中短期来看，隔夜美国公布8月制造业ISM指数，数据落地后进一步强化了金融市场对美国经济衰退的预期。根据CME的FedWatch工具显示，市场预期9月降息50bp的概率升至38%，再加上供不应求的局面，白银价格有望补涨，重回30美元/盎司关口。
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