作为一名亲历中国债券市场六轮牛市与六轮熊市完整周期的资深投资者，我想分享下关于周期的认知以共勉：唯一不变的就是变化，而周期的波动则是市场的常态。
债券所属的类别又名固定收益，看似稳定微利，有时会围绕某一价格窄幅波动，但当大的周期到来时，同样会展现出惊人的波动。因此，需要敬畏市场、跟随市场、向市场学习，并做好风险管理。
自2014年以来，国内债市总体利率呈现大幅下行态势，中等周期内牛长熊短，反映出我国经济转型期的增长模式转换。
当前的政策周期正处在（宽货币+紧信用）向（宽货币+宽信用）切换的过程中，其中前者通常利好债市，后者信用政策的宽松程度将影响市场风险偏好，从而决定了利率市场的波动程度。
尽管宏观环境复杂，但债市仍存在阶段性的交易机会，如经济新旧动能切换、监管加强背景下的阶段性避险需求增强、降准等货币宽松政策延续等内部因素，以及美国可能启动降息周期等外部因素。我们会密切关注如财政与地产政策、阶段性债券供给、重大外部事件等驱动因素，把握市场波动节奏。
回到产品管理上，再次感谢大家对同泰中短债的关注。在产品的日常投资管理中，我也会继续采用利率类属的量化策略，力争为各位持有人带来更为稳健的投资体验。
市场有波动，周期有轮回，基金经理的价值在于其对于市场周期的认知在组合管理上的变现，坚持有效正期望的投资策略，在基金管理上勤勉尽责，为投资者们创造长期的投资回报为己任。
风险提示：投资有风险，投资需谨慎。上述内容和意见发布于9月4日，仅为基金经理个人观点，仅供参考，并非为投资者提供对个股和基金进行投资决策的具体建议，本公司不保证相关信息或观点不会发生变更，不对使用本资料而引发或可能引发的损失承担任何责任。相关内容转载自第三方的，仅代表该第三方观点，并不代表本公司的立场。除非另有明确说明，所发布内容的版权为本公司所有。
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$同泰泰享中短债E(OTCFUND|015342)$$同泰恒利纯债C(OTCFUND|008729)$$同泰恒利纯债A(OTCFUND|008728)$
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