周一因劳动节短暂休息的美股，昨晚没能延续上周五的全线反弹，而是来了个9月“开门黑”。目前市场高度关注宏观经济层面的变量，围绕美联储降息与否，现在更多是9月降息多少，以及经济是否能够实现“软着陆”的相关重要数据变化，是决定市场整体走势的锚。
具体来看，昨天突袭美股的主要是美国8月ISM制造业数据，因不及预期，引发市场对于美国经济衰退的担忧。不过，从上周四公布的GDP数据来看，二季度还略超预期，私人库存投资上升，消费者支出加速，所以经济状况的判断还需要更多的数据。
当前九月降息基本已无悬念，回顾历次降息周期中的股市表现，如果经济实现“软着陆”，股市往往能马上有所表现，反之则会有所调整，所以目前市场的神经如此紧绷，一有扰动股市就直接演绎了。
在制造业数据给了这番压力之下，本周五劳工部即将公布的8月非农就业数据就格外重要了。上周首次申领失业救济人数为23.1万人，预估为23.2万人，前值为23.2万，从7月底高位回落，可以略松一口气。
龙头股方面，昨晚算力龙头再次大幅波动，主要源于消息面上美国司法部的传票，对其升级AI计算领域反垄断调查，直接把芯片行业带崩了。上周三财报发布后其股价也出现大幅波动，尽管营收、净利润等数字都继续超出预期，然而在投资者水涨船高的预期下，财报消息已经难以推动股价上行，必须大幅超出预期才有可能。
不过，目前也并没有迹象表明市场对算力AI需求在减弱。上周同样公布业绩的某PC龙头公司AI服务器的订单大增助力收入创出新高，多少可以缓解市场对于AI应用的怀疑。
最近美股整体有些疲软，9月“日历效应”的逆风可能会使一些投资者不太愿意增加投入，但今年的情况可能会有些不同——夏天派对效应在6月份就已经发生，6月下旬市场交易非常急迫和极端，许多交易者可能已经提前完成了他们的交易计划。因此，7月份市场表现并不理想，8月份一开始就面临挑战，夏天并没有出现预期的涨势，紧接着将迎来9月份的降息和11月的选举，市场面临许多变量。因此，如果要预测每个月的市场走势，我们确实无法给出确切的答案，但是，相比于市场舒适区，在低迷期布局更有望获得超额收益。
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