9月3日美股市场全面下挫，道指跌1.51%报40936.93点，标普500指数跌2.12%报5528.93点，纳指跌3.26%报17136.3点，三大指数均创8月5日以来最大单日跌幅。（数据来源：Wind，20240903）
首先，从直接原因来看，美股市场此次下行可能是受到了美国最新公布的经济数据不及预期的拖累。根据ISM最新数据，美国8月份制造业PMI录得47.2，未及市场预期的47.5，其中，美国8月ISM制造业新订单指数滑落至44.6，创下了自2023年5月以来的新低。这一系列数据指向美国制造业的整体低迷态势，加剧了市场对于美国经济可能陷入衰退的忧虑，可能给美股带来了一定的压力。（来源：券商中国，20240903）
其次，从间接影响来看，日本央行表示如果日本经济和物价表现符合央行的预期，日本央行将可能继续加息，这也引发了市场的普遍担忧。（来源：新浪财经，20240904）要知道在美联储加息缩表回收流动性期间，低息日元承担了向全球提供流动性的角色，众多企业和投资机构借入大量日元，在全球范围内进行套息交易，或一定程度上助推了股市的繁荣。然而，当日元政策转向，启动加息进程时，全球资金就可能会回转，因此可能给以美股为代表的资本市场带来抛售压力。
此外，美国科技巨头近期披露的财报显示，虽然其二季度业绩仍旧向好，但是其对三季度营收的指引不及市场最高预期（来源：新浪财经，20240904），这引发了市场对于AI科技可持续性的担忧，可能也加剧了美股市场的短期波动。
在美股经历了短暂回落之后，我们又该如何看待后市行情？短期来看，美联储加息时点和节奏仍有不确定性，叠加总统大选辩论在即，以及市场对于AI产业发展的预期也稍显反复，所以美股走势可能仍会在诸多因素的影响下有一定波动。
但是从中长期视角来看，我们对美股依然持偏乐观的态度。一方面最近美国二季度GDP数据上修至3%（来源：金融界，20240829），凸显出美国经济或仍具有一定韧性，美国经济实现软着陆的可能性得到了增强，市场恐慌情绪也有望在后续逐渐消弭。而另一方面，9月美联储降息或是普遍市场共识（来源：新浪财经，20240903），若流动性大幅释放，或利好于以科技企业为代表的上市公司分母端改善。再考虑到，目前美国头部科技大厂依然保持着对人工智能等高科技领域积极的资本开支计划，未来几年AI创新或将向端侧和应用扩散，具有大模型和模型应用的美国头部科技公司依然有望持续受益。
因此站在当下，我们或许更应该思考美股回调后的性价比是否更加合适。过去几十年间美股市场优质资产的修复能力较为强大（来源：新浪财经，20240904）。所以投资者朋友们可以考虑定投的方式来分散风险平滑波动，耐心等待市场回暖。
【关联产品】
$银华海外数字经济量化选股混合发起式(QDII)A(OTCFUND|016701)$
风险提示：
马君履历，硕士学位。2008年7月至2009年3月任职大成基金管理有限公司助理金融工程师。2009年3月加盟银华基金管理股份有限公司，曾担任研究员及基金经理助理职务。曾担任银华中证内地资源指数分级（2012.9.4-2020.11.30）、银华消费主题混合A（2013.12.16-2015.7.16）、银华中证国防安全指数分级（2015.8.6-2016.8.5）、银华中证一带一路主题指数分级（2015.8.13-2016.8.5）、银华抗通胀主题(QDII-FOF-LOF)（2016.1.14-2021.2.25）、银华智能汽车量化股票发起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、银华食品饮料量化优选股票发起式（2017.11.9-2021.2.25）、银华中小市值量化优选股票发起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、银华信息科技量化优选股票发起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、农业50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金经理。
现管理基金如下：银华医疗健康量化优选股票发起式A/C（2017.11.9起）、银华稳健增利灵活配置混合发起式A/C（2017.12.15起）、5GETF（2020.1.22）、创新药ETF（2020.3.20起）、银华中证5G通信主题ETF联接A（2020.5.28起）、新经济ETF（2020.9.29起）、银华中证5G通信主题ETF联接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、银华中证光伏产业ETF发起式联接A/C（2022.4.20起）、银华中证基建ETF发起式联接A/C（2022.6.2起）、中药50ETF（2022.7.20起）、银华海外数字经济量化选股A/C（2023.3.15起）、港股通医药ETF（2023.3.17起）、银华中证500价值ETF（2023.4.7起）、银华上证科创板100ETF（2023.9.6起）、银华国证港股通创新药ETF（2024.1.3起）、银华中证500质量成长ETF（2024.4.25起）。
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您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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