期权合约独特的期权费开仓形式，形成了一个较高的杠杆交易特性，在股票杠杆界简直是一骑绝尘，但期权费是一个前置费用，这就使得投资者吐槽，买入即亏期权费，完全没有考虑短线交易者的感受，我就想加个杠杆打个板就走，为啥就这么难呢，了解折价期权合约结构，瞬间就不难了。
什么是折价期权折价期权合约是场外期权合约中常见的结构之一，通常由两组数字组成，市场上出现较多的是8080，9090，9070等结构，数字前两位代表结构，而后面两位数字则代表了折价比例，我们拿8080来举例：8080=80%call+80%结算80%call：按照标的股票市价的80%买入看涨期权合约；
80%结算：净利润部分按照80%结算。
“0成本”的形成
首先8080期权合约结构，是要遵循期权合约的整体逻辑的，即支付期权费，获得标的股票持仓获利的权益，我们拿个股平安银行来举例：
买入平安银行8080结构的期权合约，需要支付19.76%的期权费，即买入100万，需要支付19.76万元的期权费，同样这个期权费用是支付就消耗掉了，你获得了100万平安银行的股票持仓。
此时你可能会想，我花了19.76万元去买100万元的一个月的期权合约，我肯定是疯掉了，别急！
注意看，平安银行当前的市价是13.29，而你买入该合约是执行了8080结构前值80%的建仓价格，所以你买入价(行权价)为：13.29*80%=10.63，此时你买入该合约，立即浮盈20%，如图：
该期权合约，买入价(行权价)是10.62，现价是13.28，那么此时100万平安银行的收益为：(13.28-10.62)÷13.28×100万=19.95万这样一来，我们支付了19.76万的期权费瞬间被覆盖，甚至还有一点点净利润，如此一来开仓净成本为：0
折价的体现
既然开仓成本为0或者说很低，那么你的代价就是需要牺牲净利润部分，当标的股票上涨时，你获得利润就会执行8080结构的后值，净利润部分按照80%结算。
正常情况下，
如果股票上涨了10%，则行权收益为：100万×(14.61-13.28×80%)/13.28=30万
在折价的情况下，如果股票上涨了10%，则利润为：100万×((14.61-13.28×80%)/13.28-10%×(1-80%))=27.95万
其净利润率为：(27.95万-19.76万)/19.76万=41.46%
折价期权的适用
在了解了折价期权合约之后，我们不难发现，这种合约开仓有利有弊，开仓成本虽然比较低，但是盈利部分会被打折扣，那么不能应用在大幅盈利的情况，为什么呢？
从各个结构的损益对比来看，折价期权结构净开仓成本是最低的，但是随着利润的增长，折价期权净利润率增速出现衰减，很快被其他结构超过，那么结合其开仓成本低，能够快速获得绝对收益，但其利润增速表现较弱，所以折价结构适合涨幅10%以内，快速获利的短线+杠杆策略中使用。（全文完）
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