为什么稀土价格反弹了，股价却不涨？

简单来说，只有预期之外的利好才能推动股价上涨，预期内的不行。今年两批指标都比较保守，市场就预期到稀土价格要见底了，而现在果然见底了，这也只是符合预期。

市场上有两种做多的力量：游资和耐心资本。游资炒热点，稀土现在不是热点，所以不炒。热点要突发事件来促成，既然是突发事件那就表示不可预判，无法讨论。

耐心资本看什么？耐心资本看估值。现在盛和资源的市盈率TTM是77倍，太高了！不过这是过去，我们当它不存在，我们看未来。华泰证券有一份研报说今年EPS0.3元，也就是全年盈利5.26亿，考虑到H1亏损7千万，下半年要盈利6个亿，每个季度3亿。我觉得他就是来搞笑的。过去8个季度，盛和盈利最多的一个季度是1.7亿，它怎么能变出3个亿来。这就是为什么机构的研报总是不准。

我们假设稀土价格真的稳住了，回调也不创新低了。再假设未来每个季度盛和盈利2个亿，2024年全年盈利3.3个亿。当前股价7.9元，对应市盈率是42倍，还是太高了！当前，有色金属行业的平均市盈率是21倍，两个龙头，紫金矿业市盈率15倍，洛阳钼业只有11倍。42倍这么高的估值根本吸引不了耐心资本。

再远一点看2025年，假设全年盈利8个亿，股价7.9元，对应市盈率是17倍，这还差不多。也就是说，现在市场给出的股价已经包含了稀土价格企稳，盛和盈利回升到8个亿的预期。已经是合理价位了，没什么好涨的，不跌就不错了，7.38能不能守住都不好说。

下一步就看今年3季报了，看看在稀土价格企稳反弹的情况下，盛和到底能盈利多少，高于2个亿还是低于2个亿，到时候再来重新估值。