$固德威(SH688390)$ $阳光电源(SZ300274)$ $通威股份(SH600438)$
固德威公司上半年度营收31.48亿元，同比减少17.47%；归母净利润为-2383.06万元，同比减少103.22%，由盈转亏。
从单季度看，第二季度净利润为499.1万元，同比减少98.77%，环比增加约117.32%。
对于业绩下滑，公司将其归为：主要受海外库存等因素影响，境外较高毛利率的逆变器及电池销售收入的下降金额，多于境内较低毛利率的户用光伏系统等销售收入的增加金额，导致总体销售毛利较大减少， 同时随着公司研发持续投入、市场开拓力度加强、规模效应下降等综合因素影响，使得成本费用率较去年有所上升。
主营产品包括光伏并网逆变器、光伏储能逆变器、储能电池、户用系统、智能数据采集器等新能源电力电源设备。报告期内，该公司逆变器销量约为27.85万台，同比减少33.61%。其中并网逆变器销量约为25.59万台，占比约91.89%。
储能产品销量下滑明显。今年上半年，储能逆变器销量约为2.26万台，同比减少81.07%；储能电池销量约为131.86MWH，同比减少45.15%。其中国内户用分布式系统销量约为404.43MW。
国内外来看，境外逆变器销量约为15.52万台，占比约55.71%，同比减少49.64%；境内逆变器销量约为12.33万台，同比增加10.78%。
报告期内其境外收入主要来自于光伏并网逆变器、储能逆变器及储能电池产品的出口，2024年上半年境外收入占比达35.00%，相比之下，2023年上半年境外收入占比达75.24%。
上半年现金流净额为-9.08亿元，同比减少228.64%。主要系报告期内销售收款下降及支付贷款增加所致。
上半年研发总投入合计2.65亿元，同比增加23.79%。新业务方面，报告期内，该公司智慧能源自主研发推出了以光储充和可控负荷为一体的虚拟电厂运营管理平台，为公司布局发展需求响应、辅助服务、现货交易等业务提供技术保障。
应用场景上，固德威产品主要应用于分布式光伏发电系统，为组串式光伏逆变器，目前还主要面向家庭户用和工商业领域。
同行业可比公司阳光电源、SMA等由于技术及产品类型更加全面，产品不仅包括组串式逆变器，亦包括集中式逆变器，华为组串式逆变器功率较大、覆盖范围较广，华为、阳光电源、SMA等同行业公司客户群体不仅包括家庭户用和工商业领域，亦包括大型地面电站。“相比上述企业而言，公司产品市场占有率相对较低、销售规模相对较小。”固德威坦言。
不过，目前该公司在研项目中亦涉及地面电站场景。其中“新一代高压高功率地面并网型光伏逆变器”项目，预计总投资2636万元，本期及累计投入656.16万元，可应用于上百兆瓦级别的地面光伏发电站，也可应用于数兆瓦级别的工商业屋顶光伏电站
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