来源：长江商报 记者 徐佳 2024-09-05 08:08:57
在重庆国资主导下，重庆港（600279.SH）积极推进收购避免同业竞争问题。
9月3日，重庆港发布的资产收购计划显示，公司所属全资子公司重庆港九万州港务有限公司（以下简称“重庆港万州公司”）拟作价1.81亿元，收购关联方持有的重庆苏商港口物流有限公司（以下简称“苏商公司”）68%股权。
对于本次交易的目的，重庆港表示，苏商公司盈利能力强，与公司主营业务协同度高，本次交易完成后，可有效避免同业竞争，提高公司市场竞争力和可持续发展能力。
长江商报记者注意到，在2014年重组时，重庆港的控股股东重庆港务物流集团及其一致行动人万州港集团曾承诺将推进解决同业竞争问题。
除了推进同业竞争问题的解决之外，随着此笔收购完成，苏商公司的并表将进一步增厚重庆港的经营业绩。
数据显示，2023年和2024年前5个月，苏商公司分别实现营业收入4770.47万元、2239.09万元，净利润1954.23万元、1099.11万元。
作为国内第一家长江内河港口上市公司，2024年上半年，重庆港实现扣除非经常性损益后的净利润（扣非净利润，下同）3112.98万元，同比增长178.54%。报告期内，重庆港优化资金运作，财务费用5445.81万元，同比减少13.15%。
标的整体估值2.66亿
事实上，近年来，重庆港一直在推进解决与控股股东之间的同业竞争问题。
长江商报记者注意到，早在2014年，重庆港通过发行股份的方式收购了果园集装箱码头公司65%的股权。彼时，重庆港的控股股东重庆港务物流集团及其一致行动人万州港集团就制订了关于构成同业竞争相关资产的处置计划。
此后，为避免潜在同业竞争，重庆港务物流集团及万州港集团将包括苏商公司、重庆市涪陵港务有限公司、重庆果园件散货码头有限公司、重庆港盛船务有限公司等可能与上市公司存在同业竞争的资产委托给上市公司管理，并支付相应的托管费用。
其中，苏商公司作为被托管的资产之一，重庆港每年向万州港收取托管费用5万元。双方还约定，在股权托管期内，托管资产所产生的全部利润或亏损均由万州港承担。
不仅如此，作为重庆港的间接控股股东，重庆物流集团承诺，在重庆市国资委将所持重庆港务物流集团98.27%股权无偿划转给重庆物流集团完成（2023年8月17日）后60个月内，将尽最大努力通过包括但不限于资产重组、业务调整、委托管理等多种措施或整合方式稳妥推进解决同业竞争问题。
根据重庆港发布的收购方案，公司所属全资子公司重庆港万州公司拟通过非公开协议的方式收购万州港集团持有的苏商公司68%股权，收购价格为1.81亿元。
由于本次交易对方万州港集团是上市公司控股股东重庆港务物流集团控股子公司，且直接持有上市公司2182.69万股，持股比例1.84%，因此本次交易构成关联交易。
对于本次交易的目的，重庆港表示，苏商公司盈利能力强，与公司主营业务协同度高，本次交易完成后，可有效避免同业竞争，提高公司市场竞争力和可持续发展能力。
数据显示，2023年和2024年前5个月，苏商公司分别实现营业收入4770.47万元、2239.09万元，净利润1954.23万元、1099.11万元。截至2024年5月末，苏商公司资产总额4.2亿元，所有者权益1.99亿元。本次交易中，苏商公司整体估值约为2.66亿元。
推进降本增效三大费用下降
除了解决同业竞争问题外，此笔收购完成后，苏商公司的并表将进一步增厚重庆港的经营业绩。
资料显示，重庆港是国内第一家长江内河港口上市公司，全国5A级物流企业，中国西部地区具有重要地位的内河主枢纽港、集装箱港运营企业，其业务主要包括港口货物中转运输及综合物流。
目前，重庆港年货物能力近7000万吨、集装箱能力267万TEU；拥有果园港、万州红溪沟、江津兰家沱和珞璜港4个铁水联运港区，铁路专用线49公里，铁路年作业能力3100万吨。
长江商报记者梳理发现，港口行业是国民经济和社会发展的重要基础行业，与宏观经济的发展关系密切。2024年上半年，国民经济延续恢复向好态势，运行总体平稳、稳中有进。根据交通运输部公告数据，2024年上半年，全国港口完成货物量85.63亿吨，同比增加4.6%；港口集装箱量16184万TEU，同比增长8.5%。
在上述背景下，2024年上半年，重庆港实现营业收入21.77亿元，同比减少24.15%；净利润4884.96万元，同比增长0.56%；扣非净利润3112.98万元，同比增长178.54%。
其中，大宗商品价格及交易量下降，导致商品贸易业务收入、成本同比下降，重庆港的营收规模有所下滑，但公司推进降本增效，使得扣非净利润翻倍提升。
2024年上半年，重庆港完成货物量3114万吨，为年计划的49.4%，同比增长2.7%；完成装卸自然吨3055.3万吨，为年计划的47.7%，同比增长1%；完成集装箱量56.1万TEU，同比下降6%；完成客运量12.4万人次，同比增长138.5%。
值得关注的是，2024年上半年，重庆港加大资金使用统筹力度，通过提前还款、置换降息等方式，优化资金运作，减少带息负债总额7.64亿元，加权平均融资成本率较年初下降64个BP。受此影响，上半年重庆港财务费用为5445.81万元，同比减少13.15%。
此外，上半年，重庆港的销售费用、管理费用分别为800.23万元、1.03亿元，同比减少31.93%、13.94%。
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