两只转债会下修到底吗？

原文发送于昨日晚间

5日万凯转债上市，预计是这枚签很麻烦，详见后文。

5日为塞力转债下修审议日。大股东不持有转债，预计通过无悬念。正股前20日均价为6.742元，前1个交易日均价为5.993元，下修有净资产限制，每股净资产为5.55元，下修到底的价格为6.75元。如果下修到底，静态测算转股价值将上升到88元，转债价合理定位约在102元附近。但考虑到下修到底后，转股占比将高达40%，下修到底概率不大。

5日为金埔转债下修审议日。大股东不持有转债，预计通过无悬念。正股前20日均价为7.374元，前1个交易日均价为7.301元，下修无净资产限制，下修到底的价格为7.38元。如果下修到底，静态测算转股价值将上升到98元，转债价合理定位约在108元附近。但考虑到下修到底后，转股占比将高达44%，下修到底概率不大。

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本文观点和原理参见《价值可转债投资策略》（作者：宁远君，唐斌）。

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$塞力转债(SH113601)$$金埔转债(SZ123198)$$上证指数(SH000001)$