不断并购背后，公司积累了巨额商誉。2017年该上市公司商誉才仅为1.26亿元，2018年这一数字就飙升至16.79亿元，截至2024年上半年，商誉还高达18.57亿元。而2013年全年公司归母净利才为5.79亿元，2024年上半年归母净利达5.2亿元。值得注意的是，截至2024年6月末，公司净资产也不过70.98亿元，商誉占公司净资产的比重就超过26%。

一位市场人士告诉界面新闻，在业绩高速增长下，商誉所暗藏的风险还能忽略，一旦业绩增速变慢，商誉就会成为吞噬净利的那把利剑。