作者 | 深水财经社 何离
9月4日，国联证券召开2024年第一次临时股东大会，审议并高票通过了关于国联证券收购民生证券等相关议案。
自4月25日发布停牌公告，到5月14日、8月8日分别发布重组预案、重组草案，再到今日获股东大会高票通过，这起备受瞩目、且具有风向标意义的市场化并购重组进展可谓神速，后续经监管审核并获批后，将正式进入两家证券公司整合融合阶段。
通过率达98.3%
根据国联证券股东大会决议公告，重组方案相关议案的通过率均在98.3%以上，获得股东大会的高票通过。
从4月26日国联证券发布《关于筹划重大资产重组事项的停牌公告》，到9月4日顺利完成股东大会审议，仅仅历时四个多月，国联证券与民生证券的重组整合事项就高效完成了全部内部决策程序，进入监管审核阶段。
截至目前，与市场其他正在推进中的券商并购重组案例相比，国联与民生的工作进度最快、最高效，展现出极强的决策和执行能力。市场认为，本次交易的顺利完成，将有望成为中央金融工作会议后获批的第一单券商并购案例以及长三角一体化的示范性案例。
根据程序，后续本次重组项目还需完成材料申报、监管问询、上会审核及注册等环节。公司表示，后续将按照监管相关要求，稳妥有序推进完成相关工作，为后续双方各项整合工作的稳步推进打下坚实基础。
又一千亿券商
业界认为，国联证券、民生证券具有较强的业务优势互补性和区域优势互补性。
在发挥各业务优势上，可以通过整合充分融合两家公司品牌和业务优势，如发挥国联证券在财富管理、基金投顾、资产证券化等方面优势，以及民生证券投资银行、研究销售、股权投资业务等方面特色，为未来发展进一步打开空间。
在发挥区域互补优势上，可以通过整合快速形成显著的客户和规模优势。其中，民生证券在河南地区具有较强的市场影响力，而国联证券在无锡及苏南地区具有较高的市场占有率，完成整合后，两家公司能发挥协同互补优势，助力公司发展再上新台阶。
根据此次披露，国联证券收购民生证券99.26%股份，交易价格为294.92亿元。此次交易后，上市公司2023年度的资产将由871.29亿元变为1603.61亿元，增加84.05%；营业收入变为67.12亿元，增加127.10%；归母净利润增至12.74亿元，增加89.78%。
两家公司成功完成重组整合，将成为中央金融工作会议首提打造“一流投资银行”后，证券公司通过并购重组提升核心竞争力的业内标杆性案例
券商整合大潮
2023年10月底召开的中央金融工作会议强调，要着力打造现代金融机构和市场体系，首次提出要“培育一流投资银行和投资机构”。
去年以来，国内券商行业迎来并购重组大潮，我们将2022年以来的券商并购进行了梳理。
一、浙商证券+国都证券
案例概述：浙商证券拟通过协议转让方式受让国都证券部分股权，成为其第一大股东。
关键时间点：
2023年12月8日，浙商证券发布关于签订《国都证券股份有限公司股份转让框架协议》的公告，拟受让国都证券约19%股权。
2024年3月29日，浙商证券发布公告，正式确认拟通过协议转让方式受让国都证券19.15%的股份，成为其第一大股东。
2024年7月16日，浙商证券公告称收到国都证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》，中国证监会已依法受理国都证券变更主要股东、实际控制人申请。
二、国联证券+民生证券
案例概述：国联证券拟通过发行股份方式收购民生证券，实现业务整合与规模扩张。
关键时间点：
2023年3月，国联集团竞拍成功泛海控股持有的民生证券30.3%股权。
2023年12月15日，证监会核准国联集团成为民生证券的主要股东，并要求稳步推进民生证券和国联证券的整合工作。
2024年5月，国联证券发布公告称拟发行A股股份购买民生证券100%股份。
2024年8月8日，国联证券发布收购草案，拟通过发行A股股份方式购买民生证券99.26%股份，交易总对价达294.92亿元。
2024年9月4日，国联证券股东会高票通过并购重组方案。
三、华创证券+太平洋证券
案例概述：华创证券拟通过一系列操作成为太平洋证券的控股股东。
关键时间点：
早在2019年，华创证券即有意取得太平洋证券实际控制权，并签订了相关协议，但随后交易终止。
2022年5月，华创证券通过司法拍卖取得太平洋证券部分股权。
2023年12月22日，证监会披露对太平洋证券变更主要股东的反馈意见，华创证券距离入主太平洋证券更进一步。
四、平安证券+方正证券
案例概述：中国平安成为方正证券的实际控制人后，市场传闻两家券商将进行合并。
关键时间点：
2022年12月19日，证监会核准方正证券等公司变更主要股东、实际控制人的批复，中国平安成为方正证券的实际控制人。
此后，关于平安证券与方正证券合并的传闻不断，但截至目前，双方均未对此进行正面回应。
五、国信证券+万和证券
案例概述：国信证券拟通过发行股份方式收购万和证券，实现业务整合与规模扩张。
关键时间点：
2024年8月21日，国信证券发布关于筹划发行股份购买资产事项的停牌公告，称拟以发行股份的方式购买万和证券控股股东持有的万和证券53.0892%的股份。
2024年9月4日晚间，国信证券发布发行股份购买资产暨关联交易预案，公司拟通过发行A股股份方式向深圳资本、鲲鹏投资、深业集团、深创投、远致富海十号、成都交子、海口金控购买其合计持有的万和证券96.08%的股份。
不过，截至公告签署日，与本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，标的资产评估结果及交易作价尚未确定。根据本次公告，国信证券股票将于2024年9月5日开市起复牌。
六、其他传闻案例
除了上述已明确推进的并购案例外，市场上还多次传出中金公司与中国银河证券、海通证券与国泰君安等头部券商的合并传闻，但相关券商均对此进行了澄清，表示不存在应披露而未披露的消息。
综上所述，最近两年来国内券商并购整合的案例频发，涵盖了多种并购方式和不同的券商类型。这些并购整合活动不仅有助于提升券商的业务规模和综合实力，也有助于推动整个证券行业的健康发展。$国联证券(SH601456)$
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