上周金价高位震荡。周初金价受到决策人士鸽派发言的提振，整体维持在高位。
周中好于预期的经济数据公布带动美元指数和美债收益率短期小幅反弹，金价承压小幅下行。具体来看，美国的经济数据总体表现积极，通胀指标温和上升，收入和实际支出略好于预期。
从本周一开始，金价呈现新的下跌趋势。美元从8月低点的反弹仍在继续，若美国供应管理协会（ISM）制造业指数进一步走强，可能提振美元，但关键将是周五的美国非农就业数据。
总体来看，杰克逊霍尔会议奠定了9月降息为基准情形，但具体降息幅度还需要观察这两周的数据。
美元指数方面，前期有一定幅度的下跌支撑金价较好的表现，近期有所反弹，未来美元指标在美联储降息下或大概率呈现低位震荡态势。
展望未来，金融属性上本月18日或将迎来联储降息，但具体幅度仍将取决于经济数据的表现，本周将有就业数据及 PMI 等重要数据公布，或将直接决定三周之后联储的政策行为。
若未来经济数据和政治动向上美国经济能够平稳实现软着陆，则联储年内降息的幅度可能维持在温和的水平，金价难以有趋势性上行表现，反之若本周经济数据或后续出现衰退的信号会令联储采取激进的降息方式，金价或将出现又一轮的冲高。
在美元疲软和联储降息预期的支撑下，金价在降息前期表现偏强的概率较大，需要注意重要数据公布带来的波动。
从货币属性上看，在逆全球化叠加美债信用风险短期难以化解，去美元化进程中的储备货币多元化或仍支撑央行购金需求。
近期地缘冲突有所升级，ZD地区加沙停火谈判未能达成协议，地缘冲突持续，对黄金等避险资产仍具有支撑。
综上，短期金价或仍震荡偏强，关注本周 8 月非农就业数据、美国 8 月 ISM制造业/非制造业 PMI、当周初请失业金人数、8 月 ADP 就业人数以及 8 月失业率数据。
策略建议：短期金价波动或将放大，建议观望。
风险提示：美国经济超预期放缓（利多）；地缘局势加剧（利多）；美国大选。
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文章来源：信达期货
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