全球经济巨擘高盛集团全球市场主管兼战术大师斯科特·鲁布纳（Scott Rubner），近期预估若周五发布的就业数据表现不佳，股市便可能陷入修正区间。鲁布纳在其6月的一份分析报告中强调，自9月16日以来，他对美股持有看跌意见。但值得注意的是，市场参与者已在九月初期启动对潜在不利因素的先期交易行为。这种现象导致客户提前响应负面的市场指标动态，而非等待月中。鲁布纳指出，倘若周五的就业数字出现衰退迹象，市场的调整效应可能将加速显现。
根据历史数据显示，自1928年起，标普500指数在九月下旬的表现通常最为消极，其中五天的日均收益呈现负值。如今，系统性的主动投资机构似乎未留有增购股票的空间，且正值公司股份回购禁售期接近尾声，更推低了股市的需求量。据高盛估计，截至9月13日禁售期开端，这类机构的需求量约为66亿美元。同时，美国企业当前扮演着最大的市场买方角色，他们预计在回购窗口关闭期间，购买力会减少约35%。
在市场持仓方面，也正凸显出警示信号。基于规则的系统性投资工具，例如商品交易顾问（CTA），在接下来的一个月里，观察到强烈的下行趋势。在此平稳的市况下，CTA能抛售高达170亿美元的美国股票；当市场向上运行时，抛售金额能达到37亿美元；面对市场下跌，则可能超过650亿美元。另一方面，主要为对冲基金等全球活跃投资者在九月份进场时，美国股市面临的风险较以往六届选举时期显著升高，这预示著即将到来的大选可能带来更多抛压可能性。
此外，养老金基金在过去几周内储备丰富，于选举前夕减少了对于股市的投资风险。先前的精准预测使得鲁布纳深具影响力。在今年中期，当市场创新高点、众多机构皆预计标普500指数将迎来新高峰时，他预判将会发生一场夏季末期的修正走势，这波调整自7月17日开始，直至8月初，标普500指数跌幅累计达到8.5%，科技股集中的纳斯达克100指数跌幅更是高达12%以上。到了8月中旬，鲁布纳策略调整至短期内看好，号召逢低买入，此后，标准普尔500指数已回升近4%。而此刻，他重新转向熊市观点，至少在11月美国总统大选结束后才有望回稳，因他认为“大选结果将成为决定风险资产命运的关键时刻”。
$纳斯达克(NASDAQ|NDAQ)$$上证指数(SH000001)$
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