中报收官，分红创历史新高，国企业绩突出

摘要：

2024年A股中报收官，分红总额超5300亿元，创历史新高。其中，央企和地方国企分红总额达4335亿元，占比全市场分红总额80%以上。监管政策鼓励上市公司加大分红力度，新“国九条”要求强化现金分红监管，推动一年多次分红，多措并举提高股息率。央国企业绩突出，净利润增速显著。“国企+红利”策略备受关注，高股息资产价值有望继续提升。

1、新“国九条”持续监管，中期分红力度空前

截至8月31日，A股上市公司2024年半年报正式收官。据Wind数据统计，今年半年报中，超670家公司发布了2024年中期现金分红方案或预案，超过一半是上市以来首次实施中期分红，涉及分红总额超5300亿元。数据显示，拟中期分红的上市公司数量已超越此前三年总和，分红总额同时创历史新高。近三年（2021年至2023年），A股中期分红金额分别为1043.20亿元、2293.15亿元、2052.41亿元。

对于上市公司来说，上市公司积极在中期推出分红方案，展示了企业良好的盈利能力和财务状况，还反映出上市公司治理的规范和对股东权益的重视，有助于提升企业在市场中的形象和声誉。对于投资者而言，在中期阶段就获得一定的收益回报，能够增强其对企业的信心和投资积极性。

今年以来，监管出台多项政策，鼓励上市公司加大分红力度。证监会3月15日发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提到，要推动一年多次分红，引导优质大市值上市公司中期分红，发挥示范引领作用。今年4月，新“国九条”明确要求强化上市公司现金分红监管，要求对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、并实施风险警示，加大对分红优质公司的激励力度。同时，推动公司一年多次分红、预分红和春节前分红，增加分红的稳定性、持续性和可预期性，多措并举提高股息率。

2、央国企分红总额占比超80%，国企实力凸显

根据中报数据，央企和地方国企在2024年中报的分红总额中合计为4335亿元，占全市场分红总额超80%，体现了央国企的实力与担当。其中拟分红金额超10亿元的有47家，央国企占36家。分红派息前十大公司中，央国企为9家，引发市场高度关注。彰显了国企的实力与担当，也为投资者带来了实实在在的回报。

2024年中报分红金额前十大公司

央国企高分红的背后离不开业绩支撑。今年上半年，营收破百亿的公司达到476家，其中3家“中字头”央企营收超万亿元，分别是中国石化、中国石油、中国建筑。归母净利润增速来看，2024年上半年央企总体增速为2.1%，二季度单季增速为5.0%，远超民营企业和外资企业。

央企、国企、民企、外企归母净利润增速（累计）对比

央企、国企、民企、外企归母净利润增速（单季度）对比

国资委表示，中央企业生产经营稳中有进、质效向好，1-6月实现利润总额1.4万亿元，同比增长1.9%，净资产收益率6.9%，年化全员劳动生产率、研发投入强度同比稳定增长，风险防范扎实有效。2024年国资委对中央企业总体保持"一利五率"目标管理体系不变。

3、聚焦红利新主线：央国企+红利双驱动

十九大以来，我国宏观经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段，投资范式也将从追求高成长向追求高质量转变。同时长端利率中枢或将延续下行，凸显了稳定持续现金流的战略配置意义，具有“低估值、高股息”特色的红利资产有望持续受到重视。高股息的央国企蓝筹，或迎来黄金时代。

国企+红利的投资策略，有望实现1+1>2的效果。国企红利ETF（561060）是华安基金在2023年9月6日成立的一只被动指数型基金，为投资者投资国企+红利策略资产提供了一种灵活方便、费用低廉的方式。

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