进入9月，债市连续迎来艳阳天，国债指数（000012.SH）连续创出了历史新高。大家心里可能都在嘀咕：这债市是不是真的稳住了？后面能不能安心“收蛋”？今天我们就来聊聊这个。
一、政策给力，债市仍在顺风期
回顾8月，债市可是经历了不少波折，大银行卖债、监管趋严，还有压力测试等，搞得投资情绪明显降温。全月看，国债指数、中证全债指数仅分别上涨0.38%、0.15%，明显弱于此前月份。与此同时，债券基金频繁“碎蛋”，万得中长期纯债型基金指数、短期纯债型基金指数当月分别下跌0.065%、0.0041%。
数据来源：Wind，统计区间2024年1月-2024年8月；指数历史业绩并不预示其未来表现
随着8月结束，曙光开始显现。8月末以来，月末资金利率明显走低，债市交易活跃度有所回升，信用利差也修复至4月禁止手工补息前的高位水平，配置价值凸显。中证全债指数9月2日、3日分别上涨了0.14%、0.04%。
暂时企稳后，债市未来怎么走？中加基金固收团队认为，从8月PMI数据来看，基本面环境近期依然不佳，供需双双转弱，经济复苏斜率偏低，年内经济增速目标达成难度加大。随着9月美联储降息确定性提高，出口企业逐步转向结汇，人民币汇率压力已明显减轻，央行降准降息或在路上，债市依然顺风。
二、9月债市，盯紧这三条线
对于9月的债市，中加基金认为可重点关注三条主线：
1.增量储备稳增长政策落地的情况，目前市场对降准降息、年内增加财政预算或增发特别国债、降低房贷利率、地产收储扩容等政策都有一定期待；
2.资金面的实际表现，历史上受信贷投放、政府债发行、MPA考核等因素影响，三季度末四季度初资金利率易上难下。今年需要密切关注代表银行中长期负债情况的同业存单量价变化；
3.机构行为变化，如止盈交易和持仓久期调整等。
中加固收团队也提醒投资者，尽管货币政策宽松周期未结束，但低利率环境下波动可能增加，投资者应保持基础仓位，提高持仓流动性，关注信用债投资价值。
三、震荡市，不妨配点中短债
怕债市波动大,想要稳稳的幸福？那中短债基金可能是个好选择。这类基金投资的债券剩余期限都比较短，一般不超过3年，所以风险相对较小，流动性也会更好，更加低波抗震。
8月份短期纯债基金最大回撤0.11%，而中长期纯债基金最大回撤0.26%，差别挺明显的。而且，从长期来看，中短债基金的抗跌能力和回撤修复能力都更强。收益也不含糊，近1、3、5、10年年化收益2.89%-3.54%，对于追求稳健的朋友来说，或许是个不错的选择。（数据来源：Wind，截至20240831；指数历史业绩并不预示其未来表现。）
一些优秀的中短债产品在博收益和控风险方面，还能做得更优秀。比如中加聚安60天滚动持有期中短债A，从近1年数据看，收益达到4.64%，超额收益更在同类中排第一；夏普比率，也就是投资性价比，也高达9.06，超越了97%的同类基金；最大回撤只有0.13%，且花了10天就恢复了，这个恢复速度超过了74%的同类基金。（净值增长率经托管行复核，截至20240731。排名来自海通证券，同类为短债债券型，夏普比率、回撤修复天数来源于天相投顾，同类为债券型-短债，截至20240731）。
所以，如果你手里有点闲钱，想短期增值，又不想太冒险，不妨考虑一下中加聚安等中短债产品。
买点试试，中加镇店短债：
A类：$中加聚安60天滚动持有中短债发起式A(OTCFUND|013351)$
C类：$中加聚安60天滚动持有中短债发起式C(OTCFUND|013352)$
end
注释：区间收益率（年化）=[(1+区间收益率)^(250/交易日天数)-1]*100%。中加聚安60天滚动持有中短债发起式A成立于2022年6月13日，风险等级为中低风险，历任基金经理为：闫沛贤(20220613-20240628)，魏泰源(20240506至今)，成立至2022年末、2023年度、2024年上半年净值增长率分别为1.32%、4.61%、2.59%，同期业绩比较基准增长率为0.01%、0.33%、0.55%。数据来源：产品定期报告，截至20240630。
风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，也不构成任何法律承诺。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金既往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。投资人在进行投资决策前，请仔细阅读基金的《基金合同》和《招募说明书》等法律文件，并根据投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等综合选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品，具体以销售机构评价结果为准，投资人在购买基金时需按照销售机构的要求完成风险承受能力与产品风险之间的匹配检验。产品收益受债市影响可能会有波动风险，敬请投资者注意。中国证监会的注册并不代表中国证监会对基金的风险和收益作出实质性判断、推荐或保证。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法律的规定，切实履行反洗钱义务。管理人目前给予中加聚安60天滚动持有期基金的风险等级为中低风险，对运作后的基金风险等级将定期进行评价更新。中加聚安60天滚动持有期基金对于每份基金份额设置60天滚动持有期限，该基金每个运作期到期日前，基金份额持有人不能提出赎回申请。如果基金份额持有人在当期运作期到期日未就该基金份额申请赎回，则自该运作期到期日下一日起该基金份额进入下一个运作期。
$中加纯债债券(OTCFUND|000914)$$中加丰润纯债债券A(OTCFUND|002881)$$中加丰润纯债债券C(OTCFUND|002882)$$中加丰泽纯债债券A(OTCFUND|003417)$$中加丰泽纯债债券C(OTCFUND|020280)$
#央行将借入国债，债市影响几何？#
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