与此前的并购热门股大涨甚至涨停不同，国信证券今日复牌领跌，让不少网友感到意外。
8月21日，国信证券公告表示，正在筹划收购万和证券股份，并于次日起停牌。
昨天晚间，国信证券收购万和证券的方案出炉！根据公告，拟通过发行A股股份的方式向深圳资本、鲲鹏投资等7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%股份。这次披露的股份收购比例相较于上次有了较大幅度的提升。
按照“惯例”，不少投资者对今天复牌的国信证券寄予厚望。谁知，国信证券以平盘开场，随后直线跳水，全天最高跌近7%，收盘仍跌4.98%。
并购重组作为今年券业的核心主题之一，年内历次关于券商合并、收购的公告甚至是传闻，都会迅速引起投资者和市场资金的高度关注，并引发一轮行情。然而对于国信并购万和事件，市场为何突然不买帐了？
我觉得主要与两方面因素有关：
1、国信证券购买万和证券的资金来源是增发股份，也就是投资者买单。对于券商的再融资行为，监管部门此前曾表示，倡导券商走资本节约型、高质量发展的新路。2023年以来，上市券商在配股、定增项目上鲜少有落地案例，券业整体在相关动作上也更为谨慎。尤其在当下的弱市行情下，投资者对上市公司的融资行为更容易提出质疑和担忧。
2、国信证券目前的市值是819亿元，而万和证券的注册资本为22.73亿元，且近年来万和证券的经营状况跌宕起伏，这类似“大象吞蚂蚁”的并购，对国信证券发展是否有实质意义，市场也是打一个问号的。
不过，国信证券已有明确规划：若此次交易完成，万和证券将成为国信证券控股子公司。万和证券地处海南，国信证券可充分利用当地的政策优势及双方现有业务资源，将其打造成海南自由贸易港在跨境资产管理等特定业务领域具备行业领先地位的区域特色投行，实现上市公司国际业务与金融创新业务的快速发展。
根据证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见（试行）》，将推动形成10家左右优质头部机构引领行业高质量发展的态势，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强。
并购重组主线的重点在头部机构，类似“大象吞蚂蚁”，“小鱼牵手小鱼”的案例，市场开始慢慢钝化，因此最终还是要靠大龙头券商。$国泰君安(SH601211)$$中国银河(SH601881)$$国信证券(SZ002736)$
#国信证券拟并购万和证券，影响几何？#
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