券商晨会精华3

华泰证券：四季度四大主线之下，映潜在的投资机会

华泰证券提出，展望四季度大类资产配置，存在四条市场主线：美国软着陆、美联储降息、美国大选、国内政策窗口期。

第一、美国软着陆是最终基准情形，不过市场可能间歇性交易衰退风险。

第二、美联储9月降息或基本已经是定局，华泰证券认为9、11、12连续三个月每次降息25bp的概率偏高。

第三、美国大选逐渐接近“最终博弈阶段”，关注9月10日总统辩论是否会有增量信息。

第四、国内在9~10月或进入重要的政策窗口期，关注财政和货币政策的宽松力度。

四大主线之下，映潜在的投资机会，市场对联储降息预期定价已经较为充分，不过港股等部分资产或仍有补涨空间。美股大选年9-10月季节性偏弱，波动率抬升，注意规避部分对选情敏感的资产。国内或有小共振机会，政策期待升温+人民币走强带来部分活水+场内资金力量切换等因素短期或给AH股带来小共振机会，港股弹性更优。