当前医药板块怎么看？

$亿帆医药(SZ002019)$

当前市场对于超跌的偏好愈加强烈，比如以老百姓为主的美好愿景概念股，背后的本质都是超跌的医药和消费。以及宁德时代、阳光电源、天齐锂业等新能源机构票都出现了底部企稳和机构的锁仓。

主要有两个原因：一是前段时间的银行红利抱团瓦解，释放出一部分流动性，这些资金比较风险偏好地，不去高位接盘，只能看低位方向；二是超跌更有性价比，尤其是一些周期反转的行业，基本面良好，又因长期下跌，持筹者相对坚定，拉升阻力更小。这也是为什么近期锂电光伏以及医药能够异动走强的原因。

医药板块超跌，已经成为市场共识。从2021年下半年开始，医药板块就开始了漫长回调。申万医疗指数较高点跌超46%，恒生医疗指数跌超73%，中证医疗指数已经跌至2014年3季度水平，同样也是2018年4季度支撑位，然后开启了为期3年浩浩荡荡的医药行情。 

我们都知道医药是基金重仓板块，前段时间有关基金放开赎回压力的言论很多。在我看来，基金到期，确实有投资者赎回，但是但是赎回份额其实没有那么悲观，看下面一些数据： 

市场都是强预期弱现实，股价先于事实表现，等到预期落地，股价已经完成情绪释放。前几天康弘药业、迪瑞医药、爱尔眼科等白马医药股盘中闪崩，部分原因就是市场对于赎回的反应。但是目前来看，这些公司股价再次企稳，也反映出基金赎回压力得到一定程度释放。

作为超跌板块，医药的筹码结构相对更好，有利于板块走强。今年2季度末，非医药基金对医药配置比例约6%，相对于2023年年底下降约4个百分点，其中配置比例较低的为中药、生物制品及CXO等。

医药本身具有防守属性，考虑到市场混沌低迷背景下，超跌医药板块算是当下比较好的避险品种。