8月底，李宁公布2024年中期财务数据，公司在上半年收入达到了143.45亿元，较去年同期增长2.3%；归属股东净利润为19.52亿元，同比下降7.97%；同时，经营活动产生的现金流量净额为27.30亿元。
截止当前，国内主要运动品牌如安踏、特步和361度均已发布其上半年业绩报告。相较于这三家企业的亮眼业绩，李宁的表现略显逊色。
业绩难追安踏
近日，李宁集团发布了2024年上半年的业绩报告。根据报告数据，李宁集团上半年总收入仅增长了2.3%，达到了人民币143.45亿元。然而，令人遗憾的是，公司的股东应占利润却出现了7.98%的下滑，降至人民币19.52亿元。这一数据延续了自去年以来的下滑趋势，显示出李宁集团面临着较大的压力。
在具体的品牌表现方面，安踏品牌的零售额（按照零售价值计算）在第二季度实现了同比高单位数的增长，而FILA品牌则实现了同比中单位数的增长。相比之下，包括DESCENTE迪桑特、KOLON SPORT可隆在内的所有其他品牌业务板块都实现了同比增长40%至45%的优异成绩。
在这一背景下，李宁集团的营收虽然有所增长，但净利润的下滑幅度却高达7.98%，这一数据与安踏、特步、361度等竞争对手相比，显得有些落后。
值得注意的是，李宁集团在专业跑步领域的表现依然强劲。以专业力为代表的跑步品类在2024年上半年的流水同比增长了25%。特别是以“李宁？”等科技为核心打造的三大核心跑鞋IP超轻、赤兔、飞电三大系列跑鞋，累计售出数量超过500万双，其中专业跑鞋赤兔7PRO的表现尤为突出，上半年的销售额超过了190万双，同比大幅度提升。
在鞋类产品方面，李宁集团的收入呈现出稳定增长的态势。2024年上半年，李宁鞋产品的收入占比达到了54.7%，这一比例相较于2018年上半年的46.5%有了显著提高。同时，李宁鞋业务的营收也已经达到了人民币78.4亿元，是2018年同期的约3.6倍。
在赛事方面，李宁专业跑鞋在2024年上半年助力签约选手累计实现了30次冠军、56次登上领奖台，创造了多项国家纪录以及个人最佳成绩，将中国品牌跑鞋的马拉松成绩推进至203时代。
针对上半年增收不增利的情况，李宁集团表示，主要原因在于公司采取了谨慎的费用控制策略，同时更加注重那些能够推动长期生意增长的投资和布局。此外，利息收益等非经营性收益的减少也是导致净利润下滑的重要因素。
然而，李宁公司的股价在过去一年里也经历了大幅波动。自2023年1月底以来，李宁公司的股票价格从最高点的81.59港元跌至目前的14.06港元，跌幅接近80%。截至目前，李宁公司的总市值已经跌至363.4亿港元，相比一年前的市值蒸发了超过1500亿港元。
国潮褪去，李宁面临增长瓶颈
从国潮兴起的风口中收益的李宁，在品牌高端化的进程中步入了新的发展阶段。然而，随着国潮热度逐渐冷却，消费者对其产品售价产生质疑，这无疑给李宁的发展带来了挑战。本篇报道将深入探讨李宁当前所面临的困境以及应对策略。
在过去几年间，李宁品牌凭借着国潮的东风，成功塑造了自身独特的品牌形象。2018年，李宁首次登上纽约时装周，其标志性的“悟道”系列受到广泛赞誉。自那以后，李宁迎来了业绩大幅攀升的黄金时期。据公开数据显示，2019年度至2021年前三季度，李宁的股价一路飙升，其中2021年的最高峰时股价曾触及108港元，总市值更是高达2800亿港元。
然而，随着国潮热度的消退，李宁的业绩增长开始放缓。据最新公布的数据显示，2022年后，李宁的业绩增长明显放缓，2023年更是出现了负增长，而到了2024年，其业绩增速已降至2.3%。此外，李宁的净利润也呈现下滑趋势。
在产品定价方面，李宁的表现同样引起了争议。以“超轻15”为例，该产品在2018年的售价为499元，而到了2023年，“超轻20”的售价则上涨至599元。今年推出的“超轻21”售价依然维持在599元。值得注意的是，在李宁京东官方旗舰店内，一双李宁飞电4跑步鞋的售价高达2069元，另一款绝影3跑鞋的售价亦高达1529元。
面对消费者对产品售价的质疑，李宁采取了一系列措施来刺激销售。例如，加大线上渠道和零售终端的折扣力度，在重大节日期间推出“折上四折”或“不止三折”等优惠活动。然而，这种一边涨价一边打折的做法，让消费者对李宁的品牌定位感到困惑，导致品牌忠诚度不断降低。
除了产品定价问题外，李宁还面临着竞争对手的挑战。近年来，众多运动品牌纷纷推出带有中国元素的产品，如安踏的“安踏中国印”、361度的“汉服”和“杭罗”等设计元素，这些都对李宁造成了冲击。
为了扭转颓势，李宁在营销方面投入了大量资金。据公司财报披露，2024年上半年，李宁的广告及市场推广费用同比增长了19.8%，达到了12.49亿元，占总收入的比例高达8.7%。然而，从上半年的收入增速来看，这样的营销策略并未能取得预期的效果。
酷公司认为，随着国潮热潮的消退，消费者对产品售价的质疑，以及竞争对手的挑战，都是李宁目前所面临的主要困境。尽管李宁采取了一系列措施来应对这些问题，但其业绩增长仍未恢复到之前的水平。未来，李宁需要在保持品牌特色的基础上，加强产品创新和市场营销，以重新赢得消费者的信任和青睐。
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