电力改革迎来新机遇

当前电力改革和投资迎来了新发展机遇，未来的新质生产力无论是人工智能、数字经济，还是新能源、机器人等高端装备制造业，都离不开稳定、绿色、低成本的电力供应。前些年，我国新能源产业在风电、光伏的投资巨大，虽然风电、光伏的发电成本很低，但消纳成本很高，导致巨量的新能源发电无法转化为有效的电力供给，“消纳”成为制约新能源行业发展的主要问题，也很有可能成为未来制约新质生产力发展的问题之一，因此这两年我们看到核电项目审批加速，特高压建设加速，电网投资重要性提升，都在显示政府在有针对性的解决问题，通过建设特高压和优化电网投资结构来解决新能源发电的消纳问题，并且在解决消纳问题的“真空期”，通过增加核电项目来提供稳定且清洁的能源供给，满足用电增长需求。总体而言，我们看好核心电力设备、器件、运营领域相关公司在新一轮电力改革和投资周期中的机会。除电力投资外，铁路投资也将成为逆周期政策发力的抓手，铁路设备更新也将为铁路行业服务的提升提供保障。从供给方面来看，我们维持此前观点，看好船舶等传统周期性行业在供给出清后享受资本回报率提升的机会。此外在要素改革领域，铁路、电力、公路、港口、水利等行业在竞争性环节市场化改革中的投资机会也会关注。

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