1、转债破发
今天碰到可转债打新破发了，以往转债我都是无脑申购，等上市第一天直接卖，一般能赚点小钱，这回遇到破发了。
不用想，肯定碰到来卖公司的了，现在本身市场低迷，大家出价都很谨慎，对于问市场要钱这种事情，都是抗拒的。
果然一起上桌，我这种不看牌友是谁的就亏了，本来应该申购到了，再检查一遍公司状况的，如果判断不好就弃购。
投资这种事情怎么说呢?本身存在悖论，就是长期来看好的企业都是财神爷，是来分钱给大家的，差的企业都是来要钱的。
二级市场投资者主要起到的作用，就是优化资源配置，投出好企业，淘汰差企业，然后好的企业不仅回馈社会，还养出好的、高收入的员工，好的员工继续回馈社会和家庭，这样社会整体运行的效率不断进入正反馈。
所以，这钱亏的也蛮值的，公司自己不体面，那就让投资者帮他体面嘛。
2、最后的买家
我们需要知道的是，好企业终归是很少的，大量的企业都是过眼云烟，这是必然的，所以投资最大的风险就在这里，通常不必对企业有啥留恋的，不行就卖，大概率都是对的。
我觉得价值投资者是另外一条路子，可能觉得换股太麻烦了，而且踩雷的概率很大，于是一般不投早期阶段的公司，因为早期的公司一般很难看懂，另外也不投产业链中端的企业，主要就是投消费企业，可能是消费企业可以直达消费者，容易构建护城河，也容易接触更能看懂一些吧。
反正我观察下来，价值投资者一般投中期的消费公司较多，大概是公司经过了足够的时间检验，护城河也比较深了，盈利较为稳定，前景展望好，但是短期遇到了一些困难，给到了一个好的价钱。
比如老巴买可口可乐、苹果，段总2012年以后买茅台，这两年开始买腾讯，都是一个公司发展的中期阶段，投完以后甚至不会复投了，持有个十几二十年，可口可乐已经持有三十多年了，其间企业经营得好，分红会越来越多，再用这个钱投其他的。
老巴说这个是复利的力量，当然我还年轻，还在学习中，并不完全理解这个。
公司最后只有一位买家，就是公司自己!
这是非常深刻的一句话。现阶段经济和股市持续低迷，但是类似腾讯那样千亿回购护盘，或历年来持续分红增长的公司，他就很难跌得动，没有人会跟钱过不去的，市场迟早会发现他们的价值，根本跌不动。
相反，一些根本不赚钱的公司，利润率低的公司，没有护城河的公司，市场稍微波动一点，公司就很困难，你说是大股东不想回购，不想分红吗?不是的，他除了卖公司之外没有更好的选择啊。
我为什么说农夫山泉的钟总至少是一位优秀的产品经理人级别的人呢，可以看看2015年钟睒睒采访：
中国企业家肩上承担的责任是什么?是创造产品，应静下心来研究。可是，研究产品的人几乎都成了穷人，因为我们的产业导向有问题。你看，前十年里，90%的企业家都跑到房地产里面去了。因为那个地方可以一夜暴富，因为那个地方可把土地的存量资产通过国家的手段转移到某些人手上。
所以，价值投资者认为，企业应该以消费者为导向，多沉下心来做好产品，加深企业自身的护城河，企业文化应该要有利润之上的追求。
这是我们希望看到的，因为企业最后的买家并不是我们这些投资者，而是企业自己，投资者只是市场力量的一部分，能够起到优化和提升市场效率的作用，但是企业最终好坏取决于企业自身的底色。
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