府库第837期基金投顾观察原创内容
昨天的时候有知有行浮出水面，超过了沪深300指数的收益，这一段时间一直会有朋友问到，是不是现在体现出来了这类投顾组合比其他组合更好。从2022年初基金组合转到基金投顾业务后，市场行情一直处于一个下跌的过程，所以我们看到了投顾组合的一面，就是在应对下跌时控制风险的能力。但波动是两面的，还有另外一面是在上涨行情中他们的表现，目前没有看到。
我们拿历史比较久的长赢计划，一起来看看不同时段他们的表现。
从2015年7月1日成立以来，经历了多轮牛熊的转换，长赢计划在底部逐步建仓，高位的时候进行积极地调整，最终在沪深300和中证偏股基金指数累计亏损的情况下，获得了不错的超额收益。近几年下跌行情中，也把回撤控制得比较好，在观察表中也处在前列的位置。
时间放到最近两年，主动管理型基金在新能源、医药医疗行业暴露比较多，这几年还债特别明显，中证偏股基金指数也明显跑输沪深300指数，但长赢计划整体的亏损就比较少，这几年持有人的体验会比较好。
有知有行的长钱账户上线时间晚一些，但从组合的投资策略和持仓特征来看，也体现出来整体波动比较低，在近几年的下跌中，控制住了回撤，从大家平常的感受来说，投和股都有不错的体验。
我们再切换到长赢计划中，如果把时间换到近五年，就会有另外的一些特征体现出来，在2019年-2021年行情特别好的几年中，长赢计划由于自身的组合特征，在市场比较火热，并且主动管理有很大的超额收益时，涨得不会那么快、那么猛，会有持有人觉得好像赚少了的感觉。但随着行情跌下去之后，长赢计划也没有让投资者坐大的过山车。
这就是波动率所带来的两面。
某一个组合是不是比另外一个组合好，更潜在的问题是想知道是不是这个组合会比别的组合，跌得时候跌得少，涨得时候还能涨得多，但实际情况往往不是这样的。
作为主理人的投资智慧，通过低位时的持续布局，通过指数基金获得市场平均收益，控制组合整体波动率，少坐过山车，长期积累下来收益。而另外一类投顾组合，希望通过更加主动的管理和配置，寻找到市场内超额收益的机会，会承担更大的波动。
希望博取超额收益的，就要接受在行情不好的时候，回撤会大一些，需要自己操心的事情多一些。控制整体波动的，体验会好一些，但看着别人突然涨得比较猛比较快的时候，也要安心。
最好的就是熟悉投顾主理人，理解他的投资智慧和投资理念，认可下长期跟踪持有，最终获得自己满足的收益。
虽然基于不同的投资智慧，但他们都是优秀的主理人和投顾组合。
更新完数据，发现已经有3个组合浮出水面了。
大盘云图
以上是2024年9月5日大盘云图，虽然指数变动不大，但超过4000只股票上涨，中小盘也更加活跃了，积极的一面正在逐步出现。
府库投顾观察
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