$纸浆2501(SHFE|sp2501)$  

纸浆

核心观点：震荡偏强

核心逻辑：

1、近日海外供应端扰动增加，俄浆宣布新一轮中国市场外盘报价，针叶浆净价720美元/吨。因年度检修，本轮针叶浆供应量为正常量的三分之一。

2、钢联数据显示，海外欧洲港口库存低于去年同期，需求有所好转，有补库需求。

3、因库存周期原因，前期浆价下行带来的实际成本降低尚需时日。并且部分大型纸企直接从外商手中以长约形式采购原料，因此带来的成本涨价压力逐渐显现，部分纸企发布涨价函调高成品纸价。

4、港口现货库存维持相对中性水平，但因现货利润不佳，库存压力向仓单端转移，交割库仓单库存处于历史高位，对盘面形成压力。