头部券商合并“传闻”突然落地！9月5日晚间，国泰君安证券、海通证券均发布停牌公告，拟筹划重大资产重组，股票明日起停牌。#券商“航母”要来，券商板块怎么走？#
这意味着什么？
本次合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业，属于重大无先例的创新事项。
本次合并有何看点？
看点一：响应国家战略，打造一流投行
在最近的一段时间里，中_央_及其相关部门多次强调并着重提出，要积极推动和促进那些在证券行业中处于领先地位的公司进一步优化和加强自身实力。
今年4月，国务院发布新“国九条”，对证券基金机构提出“支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。”
近期，证监会也集中出台相关配套政策文件，明确“到2035年形成2至3家具备国际竞争力与市场引领力的投资银行和投资机构”的目标。
看点二：重塑头部券商竞争格局
目前而言，相较于美国等成熟市场，我国证券行业规模体量、机构盈利能力还存在明显差距。
国泰君安证券是由均创设于1992年的国泰证券和君安证券通过新设合并、增资扩股，于1999年8月组建成立，总部位于上海。国泰君安证券于2015年A股上市、2017年H股上市，为A+H上市公司。公司保持较强的综合竞争力，近年来核心财务指标稳居行业第一梯队，是国内最早成立的证券公司中唯一未被更名、合并的大型券商。据记者了解，公司连续17年获得中国证监会A类AA级最高监管评级。
海通证券成立于1988年，由交通银行发起设立，总部位于上海。公司于2007年A股上市、2012年H股上市，为A+H上市公司。公司是国内成立最早、综合实力最强的券商之一，拥有一体化的业务平台、庞大的营销网络以及雄厚的客户基础。
可以看到，国泰君安证券、海通证券均为国内历史最悠久、规模最大的综合类券商之一，成功跨越了中国资本市场发展的全部历程与各个周期。目前来看，业界十分关注二者合并后的体量情况。
据财联社统计，以2024年上半年业绩来看，两家券商的合并将显著提升二者在行业中的地位和竞争力。合并后二者的营业收入、归母净利润均提升至行业第二的位置，仅次于中信证券，而总资产、净资产将成为行业第一。若以2023年业绩来推算，二者合并之后的主要经营指标将在行业前三的位置。
看点三：有利于整合上海金融国资优势资源
本次合并的另一项重要背景是两家券商同属上海国资。公开资料显示，国泰君安的控股股东为上海国有资产经营有限公司，实际控制人为上海国际集团有限公司。海通证券无控股股东且无实际控制人，第一大股东为上海国资旗下上海国盛（集团）有限公司，持股比例为6.6%。
本次合并重组有利于整合上海金融国资优势资源，打造一家与上海国际金融中心地位相匹配的一流投资银行，增强上海国际金融中心竞争力影响力。
值得关注的是，《上海市贯彻〈国有企业改革深化提升行动方案（2023-2025年）〉的实施方案》明确提出要“支持头部证券公司加强业务创新、集团化经营、并购重组，打造一流投资银行”。
$国泰君安(SH601211)$$海通证券(SH600837)$$券商ETF(SH512000)$
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