日前，凯德石英（835179.BJ）发布了2024年半年报，报告期内，公司实现营业收入1.57亿元，同比增长39.16%；归母净利润为1971.19万元，与上年基本持平；扣非净利润为1938.16万元，较去年同期增长 5.52%。
表面上看，凯德石英今年上半年的利润表现与上年同期基本持平，但实际上凯德石英实际利润增幅远超表面数据。同时，由于亦庄新工厂高端石英制品产业化项目的新增产能逐步释放以及12 英寸产品认证通过的数量逐步增多，凯德石英有望逐渐实现产品结构从中低端产品为主向高端产品为主的转变。
计入513万股权激励费用 导致实际利润增幅远超表面数据
半年报显示，凯德石英主营业务为石英仪器、石英管道、石英舟等石英玻璃制品的研发、生产和销售。公司产品应用于半导体集成电路芯片领域、光伏太阳能行业领域等下游领域，其中半导体集成电路芯片领域是其主要应用领域。
如前文所述，今年上半年，凯德石英财务报表出现了一个特殊情况，即公司利润增幅小于营收增幅。之所以会出现这种情况，主要是因为今年上半年，凯德石英计入了513.73万元股份支付费用，导致了凯德石英管理费用大幅增加，从上年同期的1462.76万元增长至2534.75万元，同比上升73.29%。
另外，由于近期凯德石英亦庄新工厂等项目陆续投产，尚处于产能爬坡期，导致折旧费用相对较高，一定程度上影响了公司的利润表现。比如，凯德石英管理费用中的折旧费用就从上年同期的61.55万元提升至255.17万元。不过，待新工厂产能稳定后，其折旧费用的相对占比就将得到显著改善。
而仅仅只是不计入股权支付费用，凯德石英今年上半年的归母净利润就将接近2500万元，较上年同期的2003.95万元大幅增长。
新工厂产能逐步释放 助力公司向高端转型
除了财务指标的增长，在产能提升和产品升级方面，凯德石英也取得了一系列成果，这为公司后续的业绩增长奠定了良好的基础。
凯德石英介绍，今年上半年，公司在保持老厂经营稳定的基础上，亦庄新工厂高端石英制品产业化项目的新增产能逐步释放，进入产能爬坡期。同时，公司另一项目凯美石英的进展也颇为顺利，第一期石英玻璃管项目已开始试生产。
据了解，凯德石英亦庄工厂是公司为了应对目前国内半导体高端石英制品主流供应商大部分为外资企业、国内高端石英制品的整体加工能力相比国际领先水平还有一定差距的局面而设立的，产品以高端石英制品为主。
目前，凯德石英认证工作进展顺利，公司 12 英寸产品认证通过的数量逐步增多，已与多家国内重要半导体厂商建立业务合作。搭配正在进入产能爬坡期的亦庄新工厂，有望使凯德石英在保持6英寸及以下产品生产线的同时，提高高端石英产品占比，推动公司产业结构调整和转型升级，逐渐实现公司产品结构从中低端产品为主向高端产品为主的转变。
凯美石英是凯德石英和与通美晶体投资成立的，由凯德石英控股。根据通美晶体招股书，该公司是一家半导体材料科技企业，具有较高的市场地位。根据Yole统计，2020 年通美晶体磷化铟衬底产品市场占有率位居全球第二，2019 年通美晶体砷化镓衬底产品市场占有率位居全球第四。
所以，通美晶体产能的释放，一方面可以加强凯德石英与行业头部企业通美晶体的合作关系，增加公司业绩。另一方面，通美晶体投产后，主要产品之一是生产通美晶体和凯德石英半导体用石英产品所需原材料，而目前受到市场认证或广泛认可的高端石英原材料的供应商较少。故而，通美晶体对于凯德石英加强公司原材料供应的稳定性，以及一定程度上减少公司受原材料市场价格波动的影响有着重要意义。$凯德石英(SZ835179)$
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