审视国内AI计算芯片企业的整体格局，不难发现，它们在CPU与GPU这两大核心计算市场均有所布局，但在应对AI大模型兴起所驱动的高性能计算芯片需求时，各企业的业务进展呈现出显著的差异性。$芯片ETF基金(SZ159599)$
上半年国内核心计算芯片企业业绩分化。
海光信息作为国内AI大芯片领域的领军企业，其财务报告揭示出强劲的增长态势。上半年，公司实现营收37.63亿元，同比增长44.08%，稳居行业营收榜首；同期，归属于母公司股东的净利润为8.53亿元，增幅达到25.97%。公司的产品矩阵涵盖海光CPU系列与海光DCU系列（一种GPGPU），前者广泛适用于数据中心、云计算等复杂应用及政务、企业、教育等领域的信息化建设，后者则专注于大模型的训练与推理，客户群体遍布智算中心、互联网、金融、电信等多个行业。
相比之下，专注于CPU市场的龙芯中科，上半年面临较大的业绩压力。公司实现营收2.2亿元，同比下滑28.68%，并录得2.38亿元的净亏损。尽管芯片类产品收入有所增长，达到1.63亿元，同比增长8.51%，但解决方案类收入大幅下降64.14%，至5617.34万元。公司业绩下滑的原因，一方面归咎于宏观经济环境、电子政务市场波动及传统工控领域客户采购恢复缓慢，另一方面则源于公司战略调整，减少了整机型解决方案的销售，以聚焦芯片产品的市场竞争力提升。
寒武纪在上半年受“实体清单”等供应链不利因素影响，公司实现营业收入6476.53万元，同比下降43.42%，毛利率62.72%；实现归母净利润为-53,010.96万元，同比亏损收窄1471.90 万元。
国内AI芯片企业的业绩差异，部分归因于各自采取的生态发展策略。海光信息通过与成熟生态的融合，实现了业务的快速扩展；而龙芯中科与寒武纪则坚持自主研发路线，虽有助于构建独立生态，但短期内限制了业务的外延拓展。
海光信息的CPU兼容X86指令集，DPU则兼容“类CUDA”环境，这种兼容策略有助于加速其产品的市场应用。相反，龙芯中科致力于建立独立于现有体系之外的安全可控信息技术体系和产业生态，推出了自主指令系统龙架构，并持续研发优化自主IP核，这种独立生态的构建使其在面对市场波动时较为敏感。
生态路线的选择并无绝对对错，而是基于不同市场策略的结果。国内计算芯片企业亦在加强合作，共同构建计算生态。根据IDC中国的调查报告，截至2023年底，我国服务器市场中芯片的国产化比例不足20%，预示着国内AI计算芯片企业仍有广阔的发展空间。
芯片板块具有高弹性的特征，中证芯片产业指数自2016以来累计涨46%，表现优于同期申万电子行业指数、创业板、沪深300指数，并且在上涨行情中有望获得更高超额收益。截至到2024/8/26，中证芯片产业指数的估值为60倍（PE-TTM），距离历史峰值还有超99%的空间，性价比值得关注（数据来源：中证指数有限公司，Choice金融终端，2016/1/1-2024/8/26）。
芯片ETF基金（159599）跟踪中证芯片产业指数，选取业务涉及芯片设计、制造、封装与测试等领域，以及为芯片提供半导体材料、晶圆生产设备、封装测试设备等物料或设备的上市公司证券作为指数样本，以反映芯片产业上市公司证券的整体表现，一共50只成份股，截至2024/8/26，前十大权重股为：北方华创、中芯国际、韦尔股份、海光信息、中微公司、寒武纪、澜起科技、兆易创新、长电科技、三安光电。（数据来源：深交所）
（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）
注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。
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中证芯片产业指数涨跌幅如下：2016年（-16.15%）；2017年（20.21%）；2018年（-41.75%）；2019年（140.85%），2020年（52.99%）；2021年（32.15%）；2022年（-37.41%）；2023年（-2.18%）;2024年1-6月（-12.30%）。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。
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