养猪行业的冬天已过，春天还会远吗？

时间到了9月上旬，目前主要的上市猪企都披露了2024年上半年业绩。整个养猪行业受行业产能去化带来供需的改善，大部分上市猪企都在二季度已经实现了扭亏为盈，而三季度则是确认各大猪企正式摆脱猪周期“泥泞期”的关键节点。

为什么我会认为当前养猪行业的冬天已过？

一个连年亏损的行业，通过长期持续的产能去化，先是实现扭亏为盈，后续如果继续维持强势的盈利局面，那么基本可以宣布该行业度过行业的凛冬，正式进入财报的修复扭转阶段。我认为当前养猪板块就已经进入财报修复阶段了。

从猪价走势来看，自从进入三季度以来生猪价格整体以震荡上行为主。在二季度的时候，主要上市猪企的销售均价与行业走势就以基本趋同，头部天邦食品、新希望、温氏股份等企业提价速度显著更快。而从牧原8月最新的销售月报来看，商品猪销售均价较7月份继续上升至7.70%，头部猪企有望在三季度盈利继续超预期。

从生猪销量来看，二季度开始，除正邦科技因重组事项导致公司正处在逐步复工复产，产能尚未完全恢复，其他上市猪企月度表现整体平稳。牧原股份作为行业龙一企业，更是在猪价上行过程中销售数量呈现明显的上行态势。可以说，目前养猪行业销售情况也算是扭亏为盈后的一个大好局面。

那很多人就有要说了，头部猪企开始增加供给难道就不会影响到之后猪价回落吗？

实际上，当前行业现金流偏紧的局面尚未彻底扭转，叠加产业端对后市猪价的谨慎预期，母猪产能恢复速度偏慢，所以后市猪价依旧会有一个比较长的盈利周期，猪企盈利后期有望加速释放。

这就是我为什么说当前养猪行业的冬天已过的原因。随着后续猪企盈利进一步大幅增长，料想养猪板块的春天也不远矣。那些好下半年猪企大幅超预期盈利带来板块超跌反弹的朋友们，下半年可以继续追踪$畜牧养殖ETF(SH516670)$的走势，来把握逢低布局的机会。

$牧原股份(SZ002714)$$温氏股份(SZ300498)$