忍过寒冬，开始丰收！

$英搏尔(SZ300681)$$万凯转债(SZ123247)$$博汇转债(SZ123156)$

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【大盘简析】

昨日数据，三大指数均收涨，仅1175家下跌，两市成交额5369亿元，较上一个交易日还缩量了，主力资金继续净流出26.99亿元。

中证转债指数上涨0.63%，成交额405.51亿元，转债市场已经反弹了有9个交易日了。

昨天银行等权重股表现平平，正式由于他们没啥表现，5千多亿的成交量才能让指数翻红。

根据历史经验来看，大熊市往往会有这样一个过程：小盘非权重先跌，他们跌够之后，高股息跌，最后是银行、能源等具有稳定大盘作用的权重股跌。

再这一轮走完之后，市场就迎来反转了。

这次还会是一样吗？

不敢明确这样说，但是，这跟往年的大熊市表现太过相似了，存在这样的预期。

昨作：卖。

【破发6%！怎么办？】

万凯转债昨日上市，上市第一天大跌6.3%，截止昨日收盘价格为93.6元。

没错，万凯转债成为最近一两年来再次破发的转债了。

什么原因呢？影响因素还是挺多的。

万凯转债发行规模较大，有27亿元，其次，万凯新材在发行过转债之后，股价大跌，使得万凯转债的溢价率也高了点。

不过，这只是一个方面。

最重要的影响因素还是市场环境的问题。

在市场环境良好，市场资金充足的时候，像万凯转债这种规模比较大的转债也会有个5%到8%的涨幅。

但是当前市场环境太差了，不仅市场情绪低迷，还有转债违约，投资者信心不足，市场资金流失，破发也在所难免了。

破发了该怎么办呢？

万凯转债在昨天跌过之后，溢价率只有7.82%，跌过之后就是一只低价格、低溢价率的转债了。

与股票的联动性更强了，未来如果万凯转债的股票上涨，万凯转债也能跟着上涨。

所以，跌下来是该走还是该进呢？投资还是应该逆市场而为才对。

万凯转债的表现是有先例可以参考的，别的不说，就本钢转债就是一个非常典型的案例。

【忍过寒冬！开始丰收！】

清仓博汇转债，锁定12%的收益。

这几日转债市场出现一定的反弹，不少转债都回了不少血。

其中昨日博汇转债表现相当强势，收盘大涨7.2%，孜R是在8月21号前后开始关注博汇转债的，截止昨日清仓，已经实现12%的收益。

较早之前博汇股份由于税务问题停工停产了，导致股价及转债纷纷大跌，转债价格直接跌至70元附近。

综合分析后，基本可以判断，错杀的概率更高。

当前博汇股份的税务问题已经明确，复工复产也在稳步推进，问题都解决之后，该回来的还是要回来的。

昨日博汇转债涨的有点多，且当前市场还不太明确，持续大涨的概率略低，所以，综合考虑先清仓，未来如果再给机会，就再回来。

掘金发现

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【英博尔发债获批】

英博尔发行可转债获得证监会核准同意注册，随时可以发债。

计划发行可转债8.17亿元，百元含权为23.92，持有309股即可获得10涨转债配售权。

大股东等合计持有公司约50%的股份，若全部参与配债，转债流通规模约为4亿元，也不算小，炒作预期不高。

若每10张转债能够盈利200元，则可以抵御正股5%的回撤；

若每10张转债能够盈利300元，则可以抵御正股7.4%的回撤。

配售成本不高，但是发行规模略大，流通规模也略大，转债盈利预期不高，网上申购为主。

【触发下修情况】

塞力转债下修转股价，下修前转股价为16.98元/股，下修后转股价为13.71元/股，下修底价为6.73元/股，未能下修到底，下修后转股价值为43.9，溢价率为108%，塞力转债当前价格为91.6元，预计今天开盘后不太好。

塞力转债已经进入回售期，以当前股价计算，未来还是会触发回售的，要向避免回售，还得继续下修转股价，这样拖延不解决问题，都学坏了。

金埔转债下修转股价，下修前转股价为12.11元/股，下修后转股价为7.6元/股，底价为7.37元/股，没到底，但有深度，下修后转股价值为97，当前价格为96.75，基本持平，还具有一定上涨空间。

盟升转债提议下修，当前价格为104元，溢价率为98.34%，剩余年限还有5年，剩余规模3亿元，这已经是第二次主动提议下修了，态度挺积极，不过能不能下修到底不好说了，当前价格盈利空间有限。

飞鹿转债本次不下修，未来两个月内不下修；

永和转债本次不下修，未来三个月内不下修；

力诺转债、远信转债本次不下修，未来六个月内不下修；

【预计触发下修】

截止昨日收盘，有五只转债再有五个交易日将触发下修条款。

智能转债、拓斯转债、宏丰转债、华海转债、中能转债。

中能转债当前价格为100元，溢价率为32%，剩余年限还有5.2年，剩余规模还有约4亿元，没有主动下修过转股价，溢价率还不算太高，下修博弈确定性不够。

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