深夜又出大新闻，首单头部券商合并来了！$证券ETF东财(SZ159692)$$国泰君安(SH601211)$$海通证券(SH600837)$
9月5日晚，国泰君安、海通证券双双发布停牌公告，拟筹划重大资产重组，股票于9月6日起停牌。
公告显示，国泰君安与海通证券正在筹划由国泰君安证券通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金。
业内人士指出，本次国泰君安证券、海通证券的合并，是新“国九条”实施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，涉及多业务牌照与多家境内外上市挂牌子企业，属于重大无先例的创新事项。
这起整合案例到底有多“庞大”呢？我们来看数据。
从资产情况来看，2024年中报显示，国泰君安总资产规模为8981亿（排名行业第2位），净资产规模为1681亿（排名行业第3位）；而海通证券总资产规模为7214亿元（排名行业第5位），净资产规模为1630亿（排名行业第4位）。合并后总资产将达16195亿，归母净资产3311亿，从资产规模上可直接挤下中信证券成为“新券商一哥”。
此次两大头部券商的合并，不仅响应了“打造国际一流投行”的战略目标，也为上市券商并购案例提供了蓝本，有望为后续大型券商间的并购积累经验，进一步加速行业格局优化。
华泰证券指出，本次整合或将推动行业供给侧改革提速，有望迎来新一轮并购重组浪潮，优胜劣汰的趋势愈发显著。具有优质股东资源、强大综合实力、优秀管理团队和创新突破能力的中大型券商有望逐渐脱颖而出，通过外延扩张实现规模效应和协同效应。整体而言，本次整合或将有效对短期市场情绪及未来板块并购整合预期形成催化。
当前，行业内的并购案例已增至七起。除“国泰+海通”外，还有“国信+万和”、“国联+民生”、“浙商+国都”、“西部+国融”、“平安+方正”、“太平洋+华创”。其中，“国泰+海通”、“国信+万和”、“西部+国融”都是今年新增的券商并购案例。
9月4日晚，国信证券发布发行股份购买资产暨关联交易预案，公司拟通过发行A股股份方式向深圳资本等7名交易对方购买其合计持有的万和证券96.08%的股份。
9月4日，国联证券国联证券召开2024年第一次临时股东大会，审议并高票通过了关于国联证券收购民生证券等相关议案。
7月16日，浙商证券发布公告表示，公司于近日收到国都证券转发的《中国证监会行政许可申请受理单》，证监会已依法受理国都证券变更主要股东、实际控制人申请。
6月21日，西部证券发布公告称，基于自身发展需要，公司正在筹划以支付现金方式收购国融证券控股权事项，具体收购股份比例以最终签订的股份转让协议为准。
证券ETF东财（159692）跟踪的标的指数为中证证券公司30指数，截至2024/8/21，指数的PB估值为1.09，处于指数发布以来1.9%的分位点（数据来源：Choice金融终端，2020/2/20-2024/8/21）。成份股选取30只业务排名靠前、市值规模大、营业收入高、盈利能力与成长能力相对较强的券商。看好头部券商未来估值修复空间的投资者，可以通过证券ETF东财（159692）一键布局30家头部上市券商。
（以上信息来源： 公司公告，Choice金融终端，东财基金整理）
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