券商合并的看法

昨天晚上国泰君安和海通证券官宣合并。前一段也有几家官宣的，还有几家没官宣但是可能合并的，比如方正证券和平安证券。问题来了，我们应不应该提前埋伏近去，等待官宣合并，合并之后连续大涨然后卖出挣钱？

从价值投资角度看，目前券商行业面临前所未有的困难局面，投行板块大幅度缩减，融资融券业务使用量不增长，代销不理想，交易佣金挣得少。只能靠自营挣钱，自营又是很不稳定的。所以我们看到半年报券商业绩都是大幅度下降。而且这些板块在短期内似乎也没有好转的迹象。基本面说完再看看估值，券商行业普遍估值偏高，可以看看港股券商估值，有好几只跟A股都差好几倍。即使合并了，也许能合并一些离得近的网点，裁去一些重复的岗位，省去一些成本，提高一点利润率，但这个对整体利润率的影响很小。总体来说，价值投资角度看，不值得投资。

从投机角度倒是可以试一下，前提是你要大概知道什么时候官宣合并，比如我周围就有股友买进方正证券很久了，一直也没官宣，反倒是跌了不少。如果三年之后官宣合并，我估计埋伏的人都熬不住，早就跑了。