谁，这么明目张胆

$芯联集成-U(SH688469)$  

按照监管要求，草案对自然人进行了穿透。《财中社》大致统计穿透后发现，即便考虑重名问题，交易对手穿透后合计起来也是一个相当庞大的人数。这些自然人是公司员工还是纯投资人，草案没有详细披露。

从交易对方中的基金看，其到期期限多数在2027年至2029年底。此次4.04元/股的发行价格较目前二级市场价格高10%左右，但比一年前的IPO发行价仍然有近30%的下跌，此时重组无疑可以让交易对方获得更多的股份。

同样人数众多的证券化故事，在一年多前的IPO时就已经上演过一次。据2023年5月披露的招股书，在芯联集成的原始股东中包括部分有限合伙企业，除了众多员工隐藏在有限合伙人基金外，还有位数众多的自然投资人；而且，32.96亿股芯联集成的原始股份已于2024年5月10日解禁。