【李栋梁说转债】转债市场回暖，反弹能持续吗？

感谢大家点进这篇文章~我是追求稳健、再“加”点收益的基金经理李栋梁。

近期，转债市场有所回暖。上周在中报季披露结束、政策预期升温等背景下，A股市场成交量回升，转债市场也迎来回暖，中证转债指数连跌三周后，上周涨1.84%。很多小伙伴好奇，转债的反弹能持续吗？现在是不是一个比较好的上车机会？

我认为，从转债本身估值来看，整体已到历史底部，目前转债或具备一定的估值自发修复动能，但修复的持续性、幅度依然仰仗于权益市场是否会出现一波比较持续的反弹。而从中长期来看，目前转债的机会成本降低、供需格局较为健康，转债或具备一定的反弹基础。

往后看，转债或存结构性机会，重点关注信用风险可控的银行、央企转债，还有部分绝对价格较低的双低品种，以及上半年财务报表表现优异的正股对应转债的投资机会。

当然，需要注意的是，对于转债的投资，要更加注重风险控制。此前转债的违约风险事件给转债市场尤其是低价转债造成了一定冲击，未来需要更仔细地去做退市风险和信用风险的动态跟踪，如果风险边际加大，考虑及时处置。

想要把握转债左侧配置机会的小伙伴，可以关注华宝可转债债券A(OTCFUND|240018)华宝可转债债券C(OTCFUND|008817)，转债的占比较高。另外，想要求稳求胜的小伙伴，可以关注$华宝宝康债券A(OTCFUND|240003)华宝宝康债券C(OTCFUND|007964)，追求绝对收益+严控回撤通过利率债、信用债、可转债的动态配置，来平滑收益波动。

观点更新时间：2024.9.5

相关基金：

【追求绝对收益+严控回撤】华宝宝康债（A：240003；C：007964）

【兼具股性债性】华宝可转债（A：240018；C：008817）

【求稳求胜】华宝安宜六个月持有期债券（A：015069；C：015070）

数据来源：Wind、财信证券，截至2024.9.4。

注：基金管理人判定的华宝宝康债、华宝安宜六个月持有期债券风险等级为R2中低风险，适宜稳健型（C2）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金管理人判定的华宝可转债风险等级为R3中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。基金的投资范围、投资策略以《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等法律文件为准。基金经理观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何投资建议或保证。以上指数仅作举例，指数回测历史业绩不预示指数未来表现。指数历史表现不代表基金产品业绩表现。