2024年8月28日，国内最大电接触功能复合材料、元件及组件的生产企业之一的温州宏丰发布半年业绩答卷，虽然在全球经济环境低迷的2024上半年录得262.94万元的小幅亏损，但是温州宏丰在二级市场表现并不平淡。公司不仅在6月26日至6月28日突然迎来一波累计10.12亿元资金参与的25.57%涨幅行情，同时在8月28日公布日后大盘指数走低的背景下，迎来连续数个小阳线上涨。股价异动背后，市场资金看中了温州宏丰哪些潜力？
小幅亏损背后 宏丰业绩并不悲观
全产品营收贡献提升，温州宏丰主营业务收入其实录得双位数增长。
公告资料显示，公司颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、层状复合电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件、硬质合金、锂电铜箔等主营业务产品，2024上半年营收贡献分别同比增长19.04%、10.48%、14.14%、34.48%、19.15%至3.68亿元、2.28亿元、4.71亿元、1.35亿元、0.47亿元，推动公司主营业务收入同比增长16.95%至12.5亿元，仅是其他业务收入下滑导致营收总规模小幅下滑。
在盈利方面，公司除层状复合电接触功能复合材料及元件毛利率较去年同期小幅下降0.23个百分点外，颗粒及纤维增强电接触功能复合材料及元件、一体化电接触组件、硬质合金、锂电铜箔等主营业务产品毛利率均分别同比增长0.19、2.82、1.25、2.23个百分点，产品盈利能力同样在提升。
资料来源：公司公告
只是由于上年同期处置蒂麦特公司股权收益较多，公司2024上半年投资收益同比减少了9200多万，加上铜箔项目处于经营成长期，暂时录得毛亏，才导致公司2024上半年出现了262.94万元的小额归母净亏损。
总体而言，盈利小幅亏损背后，公司主营业务收入其实是增长的，整体毛利率也有所提升，主要影响因素是投资收益大幅减少和资产减值损失一定程度增加。并且当前公司锂电铜箔产能虽然已经进入批量供货期，但仍处于爬坡阶段，未来业绩贡献能力会持续上升，因此公司当前净利润出现一定程度下滑或只是暂时性的。
不仅于此，多竞争壁垒成型且优势持续加固的温州宏丰，还将迎来下游多领域的需求增长机遇。
供货全球知名企业的细分领军企业
深耕合金材料领域二十余年的温州宏丰，已经构筑起完备的产品体系。
自1997年成立开始，公司就在新型合金功能复合材料领域给客户提供全方位的解决方案，此后一直围绕新材料开展研发、生产和销售及技术服务，通过调整产业布局，形成了以电接触功能复合材料为基础、延伸出金属基功能复合材料、硬质合金材料、锂电铜箔材料以及半导体蚀刻引线框架材料五大产业板块。
目前公司已是国内最大的电接触功能复合材料、元件及组件的生产企业之一，同时也是电接触功能复合材料领域国家标准和行业标准起草和修订工作的主要参与企业之一，公司当前的技术工艺在国内同行业中居于领先地位，部分产品技术达到了国际先进水平。
目前公司在新型合金功能复合材料领域给客户提供全方位的解决方案，产品包括电接触材料、金属基功能复合材料、硬质合金材料、高性能极薄锂电铜箔及半导体蚀刻引线框架材料五大产业板块，广泛应用于工业电器、家用电器、汽车电器、新能源电池、信息工程、医疗、航空航天、机械加工等领域。
部分产品展示 资料来源：公司官网
其中电接触材料应用在继电器、断路器、接触器、工业控制等产品中，是电器开关完成导通、分断电流功能的载体，其电接触性能是影响电气与电子工程可靠性的关键，是低压电器中的核心部件，被业界称之为低压电器的“心脏”。公司是行业内产品品种最齐全、产量最大的企业之一，产品覆盖范围广，同时也能为客户提供专业化产品与服务，可以满足客户的一站式采购需求。
功能复合材料应用在新能源电路保护系统、新能源电池、汽车发动机、温度传感器等领域。硬质合金由于具有很高的硬度、强度、耐磨性和耐腐蚀性，广泛应用于机械加工、电子、航空、医疗等行业。
锂电铜箔具有良好的导电性、良好的机械加工性能，质地较软、制造技术较成熟、成本优势突出等特点，主要应用于锂离子电池领域，最终应用于新能源汽车、储能电池等产业。引线框架作为集成电路芯片载体，借助于键合丝使芯片内部电路引出端(键合点)通过内引线实现与外引线的电气连接，是形成电气回路的关键结构件。
技术研发优势下的产品不断创新，使得温州宏丰收获一众国内外知名企业客户，取得显著的市场地位。
经过二十多年的发展，公司在技术研发方面取得了明显的优势，公司先后承担或参与开发了多项国家火炬计划项目、国家重大科技成果转化项目、国家重点新产品、国家863计划项目、浙江省装备制造业重点领域国内首台(套)产品、浙江省重点研发计划项目、浙江省重点技术创新专项项目等。
截止目前，公司及子公司累计获得有效授权专利140项，其中发明专利103项（含国际发明专利13项）、实用新型专利36项（含德国实用新型专利1项、澳大利亚创新专利1项、日本实用新型专利1项、韩国实用新型专利1项）、外观设计专利1项。作为主要起草单位主导或参与制定了14项国家标准、69项行业标准。
强大的研发实力支撑下，公司在在新能源汽车领域成功开发了锂电池精密结构件用复合材料、新能源电路保护用复合材料、极薄锂离子电池用铜箔材料；在医疗领域开发了用于治疗血管瘤、显影、电极手术刀等医用材料；在智能家居领域开发了新型精密保护器材料；在消费电子领域开发了均温板用复合材料，广泛应用于智能手机、笔记本电脑等的散热产品。
目前公司在新材料业务领域积累了众多优质的客户资源，客户范围涵盖中国、德国、法国、美国、墨西哥、波兰、匈牙利等多个国家和地区，成为了正泰电器、德力西电气、艾默生、西门子、森萨塔、施耐德、银轮股份等国内外知名生产厂商认定的材料供应商。
主业应用领域全面发力 静待业绩回归
首先是作为基础元器件的电接触材料及复合材料领域，由于其在工业电器、家用电器、汽车工程、自动化装备、航空航天、消费电子、风光发电、数据中心等领域大量使用，需求基量十分稳定。同时，智能电网、智能家居、新能源汽车等新兴行业的兴起及稳定发展，为其持续增长提供有力保障。此外，电接触材料在航空、5g基站等新型领域的持续拓展，也将提供新的驱动力。
在硬质合金领域，由于其具有很高的硬度、强度、耐磨性和耐腐蚀性，被誉为“工业牙齿”，主要用于制造切削工具、钻具和耐磨零部件等硬质合金产品，广泛应用于汽车制造、航空航天、轨道交通、船舶、海洋工程装备、矿山开采、机械模具加工、集成电路、钢铁冶金、半导体等制造加工领域。
《中国钨工业发展报告》指出，2023年，中国硬质合金的总产量约为5.12万吨，同比增长1.4%。根据统计数据，我国硬质合金行业57家企业的总收入达到374亿元，同比增长9.68%；利润总额32亿元，同比增长2.1%，行业处于稳定增长态势。
并且近年来，中国硬质合金行业在材料研发、工艺创新等方面取得了显著进展，推出了一系列高性能、高附加值的硬质合金产品，其在数控机床、汽车制造、航空航天等领域的应用越来越广泛。同时，随着消费电子行业的异军突起，硬质合金刀具也逐渐开始应用于这些领域。未来，随着技术的不断创新和产业链的优化发展，硬质合金材料的应用领域将进一步拓展。
温州宏丰2024上半年硬质合金板块订单充足，就已实现扭亏为盈。目前现有场地产能受限，但公司与海经区管委会签署了《投资协议书》，新建高端新型合金材料项目，项目用地面积约23.7亩，总投资1.2亿元，主要生产硬质合金材料，该生产基地正在建设中，预计明年可实现投产，投产后随着该业务板块产能的逐步释放，公司业绩成长天花板进一步打开。
而作为锂离子电池中电极结构重要组成部分的锂电铜箔，前景十分广阔。由于锂电铜箔具备导电性优异、质地较软、工艺技术较成熟、成本优势突出等特点，已成为锂电池负极集流体的首选。中商产业研究院发布的《2024-2029年中国铜箔行业前景与市场趋势洞察专题研究报告》显示，2023年中国锂电铜箔出货量达53.5万吨，同比增长27%。中商产业研究院分析师预测，2024年中国锂电铜箔出货量将增至65万吨。受益于新能源电动汽车、储能系统、消费电子等终端应用领域市场规模的持续增长，锂电铜箔市场需求会稳步增长。
仅次于封装基板的第二大封装材料半导体蚀刻引线框架，则随着新能源汽车、物联网等新兴产业的快速发展，同时集成电路封装向高集成、高性能、多引线、窄间距为特征的高密度方向发展，其需求也呈现出持续增长趋势。根据睿略市场资询，2022年全球引线框架市场规模达237.08亿元人民币，中国引线框架市场规模达到104.81亿元，预计到2028年，全球引线框架市场规模将达到311.74亿元，2023-2028年期间年复合增长率预估为4.67%。
综上而言，核心产品下游需求均具备稳健的增长态势，将为温州宏丰未来业绩增长持续提供助力，叠加公司产能爬坡兑现业绩和新产能建设储备增长潜力，此刻市场资金异动或许就不难理解了。
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