1、券商：国泰君安隔夜公告拟吸收合并海通证券并募集配套资金。分析认为此次合并重组是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，“属于重大无先例的创新事项”。按照2023年数据测算，合并后新机构的总资产、归母净资产将分别达1.68万亿元、3300亿元，均处于行业首位。
2、新能源车：隔夜蔚来二季度营收和交付量双创新高，其美股大涨14%。另外据统计，过去11天十多省区发布升级版汽车以旧换新政策，共同特征都是将新能源车与燃油车补贴标准翻倍。9、10月被视为车市销售的“金九银十”，叠加车企自身促销力度也在加大，9、10月汽车销售有望迎来同环比双增。
3、国内会展龙头：公司自身背靠上海国资委，拥有上海世博展览馆经营权。此外公司卡位超大型展馆稀缺资源；承办上海马拉松系列品牌赛事，包括上海国际马拉松、上海赛艇公开赛、上海帆船公开赛，其中上海国际马拉松2020年被国际田联评为白金标赛事，为中国首个白金标赛事。
相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。
1、券商：真的巨无霸了
（1）大涨题材:券商
国泰君安隔夜公告拟吸收合并海通证券并募集配套资金。
分析认为此次合并重组是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并、上市券商A+H最大的整合案例，“属于重大无先例的创新事项” 。按照2023年数据测算，合并后新机构的总资产、归母净资产将分别达1.68万亿元、3300亿元，均处于行业首位。
此前国信证券、西部证券等也先后公告并购方案。
受消息影响，券商板块今日逆势上涨。
（2）研报解读（国联证券）：国内第一大券商横空出世
两者资本实力相近，合并后新券商主体净资产排名有望跃至行业第一。
1）合并后新券商主体各业务竞争力均有望加强。2024H1国君经纪、投行、资管、净利息、净投资收入于上市券商中排名分别为2、3、4、4、5名，而海通排名分别为11、6、6、2、9名，国君业务发展全面、无明显短板，海通各项业务稍弱于国君，仍处于第一梯队。国君海通合并后或有望化解海通近两年来国际业务等相关风险，新主体投行、自营及衍生品业务等发展空间或有望进一步打开。
2）国君海通合并后或将成为国内第一大券商。截至2024H1末，国君、海通归母净资产分别为1681、1630亿元，分别位列行业第3、4名，两者资本实力相近。两者合并后静态加总归母净资产达到3311亿，超越中信（2793亿），新券商主体的资本实力及区域优势或将得到显著增强。
3）两者旗下相关公募牌照面临整合。截至2024H1末，国泰君安旗下控股华安基金（持股51%），海通证券控股海富通基金（持股51%）、参股富国基金（持股28%），在行业“一参一控”的监管要求下，两者相关牌照后续有望整合。
本次合并重组案例有望为行业一流投行建设提供示范。国君、海通均为上海国资委旗下券商，国君实控人为上海国际集团，海通第一大股东为上海国盛集团。本次国君、海通合并属于上海金融国有资产整合，或有助于优化上海金融国资布局。本次并购重组案例是新“国九条”实施以来，大型头部券商合并重组的首例，也有望为行业一流投行建设提供示范。
证券行业新一轮供给侧改革后续有望开启。在监管政策引导券商集约式发展和鼓励券商通过并购重组做大做强的背景下，预计券商行业并购整合有望进入加速期。我们判断金融行业的新一轮供给侧改革有望开启，本轮改革更有自上而下的信号。上市券商分为中央层面财政部和国务院下属，地方层面各地级国资委下属商以及民营控股或股权分散无实控人的券商。若中央及地方层面，对所属证券公司进行整合并购上的引导或推进，有望推动行业格局的演变。
2、新能源车：旺季来了
（1）大涨题材：新能源车
隔夜蔚来二季度营收和交付量双创新高，其美股大涨14%。
另外据统计，过去11天十多省区发布升级版汽车以旧换新政策，共同特征都是将新能源车与燃油车补贴标准翻倍。9、10月被视为车市销售的“金九银十”，叠加车企自身促销力度也在加大，9、10月汽车销售有望迎来同环比双增。
叠加特斯拉自动驾驶新进展表态，行情上，新能源汽车多股大涨。
（2）研报解读（东方证券）：新能源及智能化仍为主轴
成都车展正式开幕，新能源及智能化仍为主轴。
2024年下半年首个A级车展——成都车展于8月30日开幕，车展首日共首发车型73款，其中全球首发车型共27款，全国首发新车38款。与年内其他车展相似，成都车展仍聚焦新能源及智能化：
1）多款重磅新能源车型亮相。比亚迪在此次成都车展展出海豹06GT、宋LEV、方程豹豹8、仰望U7、腾势Z9等多款明星车型，王朝网新IP“夏”全球首发亮相，定位中大型旗舰MPV，预计将于年内上市；除比亚迪车型外，极氪7X、智界R7、小鹏MONAM03、深蓝L07等重点新能源车型亦亮相成都车展。
2）智驾下沉成为趋势。8月26日上市的问界M7PRO搭载HUAWEIADS基础版智能驾驶辅助系统，起售价下沉至24.98万元；小鹏MONAM03于8月27日正式上市，定价11.98-15.58万元，标配超过20个智能感知硬件，上市48小时大定超过3万辆；海豹06GT定价15-20万元，将搭载DiPilot智能驾驶辅助系统，支持L2级别智能驾驶。
3）多项前沿汽车技术展示。小鹏汇天飞行汽车旅航者X2在此次成都车展进行首次飞行演示，仰望U8展示应急浮水、原地360度调头等硬核科技，途灵底盘、易三方、灵蜥数字底盘等一系列底盘创新技术悉数亮相。
新能源汽车市场稳健上涨，8月理想断层领先，广汽埃安、鸿蒙智行、零跑紧随其后。2024年8月，理想交付量仍位居新势力品牌首位，是唯一突破4万交付量的新势力品牌，继7月份交付5.1万辆达到2024年新高后，8月份环比稍微下降，交付48,122辆，8月交付量同比上升38%，环比下降-6%。鸿蒙智行经过6月份及7月份突破4万交付量后，8月份环比显著下降24%，交付量下降至33,699辆。零跑是8月份交付量变化较大的新势力车企，进入2024年2月以来零跑各月度交付量稳步上涨，8月首次达到30,305辆，创历史新高，同比+114%，环比+37%，其中，零跑SUV家族交付占比超72%，零跑C16交付超过8000台。
汽车行业公司中报披露完毕，部分公司2季度表现亮眼。汽车行业公司完成半年报报告披露，部分汽车行业公司克服原材料价格上升、汇率波动、行业竞争加剧及降价压力较大等不利因素，2季度经营业绩表现亮眼，长安汽车、比亚迪、赛力斯、长城汽车、宇通客车、伯特利、模塑科技、华域汽车、拓普集团、银轮股份、沪光股份、双环传动等多家汽车行业公司2季度归母净利润实现同环比较大幅度增长，整体表现优于行业。
7月国内新能源车上险环比上涨，新能源渗透率环比提升。根据保监会数据，7月国内新能源乘用车上险量82.3万辆，同比+53.1%，环比+7.4%，新能源渗透46.7%，同比+15.4pct，环比+1.9pct。
3、兰生股份：上海催化有点多
（1）大涨题材：上海本地股+进博会+参股券商
公司大涨直接催化是持有海通证券约9200万股。
公司自身背靠上海国资委，为国内会展龙头，拥有上海世博展览馆经营权。此外公司卡位超大型展馆稀缺资源；承办上海马拉松系列品牌赛事，包括上海国际马拉松、上海赛艇公开赛、上海帆船公开赛，其中上海国际马拉松2020年被国际田联评为白金标赛事，为中国首个白金标赛事。
行情上，公司今日涨停。
（2）研报解读（中银证券）：爸爸是真的宠
会展行业：市场颇具增长潜力，疫后资源向头部集中。国内会展需求旺盛，展馆展能位居世界第一，政府机构占据行业主导地位，疫后行业加速出清，头部企业有望受益。当前各级政府对于会展行业支持力度较高，同时跨境便利度提升有望加速海内外的经贸往来，带动企业办展参展。
公司优势：业务生态完备，存量资源优越。
1）掌握全产业链资源。公司的主业涵盖展览组织、展馆运营、会议活动赛事和会展服务，各业务环节相互赋能。旗下优质IP众多，4个展会经UFI认证，“上马”为国内首个世界田联白金马拉松赛事，国际影响力高。
2）依托上海的资源与区位优势。借助大股东资源，公司获得了稀缺展馆资源上海世博展览馆的运营权，出租率名列前茅；以上海为大本营，也充分享受了会展经济高地优势。
未来看点：“会展中国”拓市场，“数字会展”提效能。
1）存量展会异地扩张。工博会、广印展等成熟展会已实现异地扩张，同时也在采取国际合作的模式拓展海外市场。
2）兼并收购持续推进。公司先后收购了CMM电子制造自动化&资源展与TOPS它博会，布局电子和新型消费行业。目前公司在手资金充沛，世博馆与会展基金可助力前期项目考察与孵化，后续外延扩张有望加速。
3）升级数字化能力。公司从多维度构建“数字会展”管理体系，从展馆运营、数字营销等多项服务全方位赋能主业。
公司坐拥会展行业全产业链资源，国资背景下资源禀赋突出，存量业务增长稳健；通过内生培育、外延收购持续贡献业绩增量，持续提升数字化能力有望提升效能。23年公司的会展赛馆业务齐发力，各项业务迎来全面复苏，实现归母净利润1.99亿元，已赶超疫前19年的业绩。
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