$天舟文化(SZ300148)$  

【招商传媒 顾佳团队】（连续强推游戏板块，近期继续坚定不移的推荐游戏板块，调整就是机会）我们自上周末对游戏翻多，强推游戏板块后，游戏ETF上周涨幅接近7个点排名所有ETF第一，且姚记吉比特神州泰岳恺英等也持续上涨，而现今这个位置，我们继续强推游戏板块，我们坚定看好【姚记科技】【神州泰岳】【吉比特】【宝通科技】【恺英网络】【巨人网络】【昆仑万维】【完美世界】【三七互娱】【顺网科技】【盛天网络】等，每一次调整都是买入的机会，我们对于游戏板块强推的原因如下：

1 我们认为《黑神话：悟空》的大火，不只是让中国的主机游戏制作公司信心大增，未来主机游戏市场空间扩大，最大的一个帮助就是《黑神话：悟空》的火爆，充分肯定了游戏行业正在肩负文化出海的重责，我们看到大量的主流媒体连连称赞，这同时也是进一步肯定了游戏行业，这对于市场一直担心的游戏行业政策风险有望进一步消除，这对于游戏行业的估值提升有极大的帮助

 2 我们看到，今年A股游戏较为疲软的一个很重要原因，就是A股新上线的新游戏比较少，相反，港股游戏公司腾讯，网易，哔哩哔哩，心动等都是很多新游戏上线，但随着四季度A股很多游戏公司新游戏逐步上线，我们相信，A股游戏公司的业绩环比后期有望反转 

3 游戏板块的很多公司现在已经处于估值的安全边际，且已经成为高股息公司，我们看到吉比特，三七互娱等，今年的股息都有望在5个点以上，且估值也都在11倍左右，下跌的空间极其有限，一旦市场对其高股息属性的认可，游戏板块有望迎来价值重估。

4 整个传媒板块机构持仓二季度只有0.6%，我们预计游戏板块的机构持仓可能只有0.2%，机构持仓几乎是历史最低，同时我们看到，现在市场对于AI应用的预期还是很低，但海外看，偏AI应用的META和苹果都在历史新高附近，苹果10月还有望推出AI应用升级，那毫无疑问，游戏板块一定是AI应用最为受益的方向。