文章来源：活报告粉丝投稿
时代正在剥下滥竽充数者的最后一件外衣。真正的勇者已经等待多时，那个改变命运的“击球点”即将呈现。
阻止一家IPO公司成长为伟大股票的几个限制因素，在当前市况下已经悄然改变。首先，上市前投资人预期过高的问题得到改善。为了冲刺上市，企业往往背负了太多的“隐性债务”，在各股东获利的愿望未落空前，实控人很难与任何一方达成一致，只能在市场与“功臣们”之间疲于周旋，无力应付二级市场新的挑战。现在，大家重新回到地面，终于可以进行有效沟通，携手走向新战场。
其次，曾经的港股市场存在严重的板块歧视，如果你的业务不属于那几家知名基金的投资范围，又没有新潮的概念，差不多就是被歧视的类型，很难获得市场关注。而现在，百花齐暗，投资者反倒可以静下心来看看哪只猫抓到了老鼠。就像一个没有巨星的时代，任何人都有机会成为网红，乃至成为顶流主播。
最后，市场中的不确定因素越来越少，少到几乎可以精确计算出一个项目的启动成本和时间周期，不再像过去那样随时面临市场抢筹的风险，被迫增加成本导致进退两难，或陷入可怕的长期内耗中。至少在未来的半年内，项目管理将较为清晰可控。
除此之外，还有一个非常重要的因素也在润物细无声，那就是市场正在倒逼监管层松绑：1. 港交所IPO审核在提速，只要能通过中证监备案即原则上放行；2. 对IPO配售的审查倾向市场化，允许高比例集中；3. 不再提防止“啤壳”的话题；4. 二级市场发给券商的问询函少了；这对专业投资者绝对是福音。
过去，经常是潜在收益较为确定，项目可行性不确定。现在，转变为项目可行性确定，潜在收益较为不确定。其实，现实中的收益预期往往只能追求方向性正确，而可行性才是能否启动项目的唯一指标。就像一场健美比赛，运动员只能尽力做好每一个动作，再回头看看市场打出多少分。市场总有一天会再雄起，未来就是在不确定中战战兢兢的到来。况且瘦死的骆驼比马大，哪怕拼多多PDD今天暴跌90%，也和小市值公司的老板不是一个天地。
如果上市公司同时符合以下几种情况，将会迎来改变牌局的机会：
1，没有太多烂账和法律纠纷，现金流比较安全；
2，大股东（非国企）持有较大比例的控股权；
3，实控人和公司业务的主战场仍在国内。
与不确定性的搏斗中，勇者无敌。借用《黑神话:悟空》制作人冯骥的一句话：踏上取经路,比抵达灵山更重要。
本文作者介绍：杜如晦 天爱资本投资总监，专注于港股IPO的投资。
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