国务院国资委的《深化国资国企改革》进一步阐述结构调整、分类改革、原始创新制度、监管机制等国企改革部署要求，要求有效发挥投资公司产业投资功能和运营公司资本运作功能，着力当好长期资本、耐心资本、战略资本。除了近期中央已出台了一系列政策推动壮大耐心资本，广东等地方省市也在开展积极探索，建立国资创投容错机制，壮大耐心资本的后续政策仍值得期待。
国务院国资委《深化国资国企改革》对国有资本的耐心资本定位提出要求。在国有资本结构调整上，要求有效发挥投资公司产业投资功能和运营公司资本运作功能，着力当好长期资本、耐心资本、战略资本。在深化分类改革上，“一业一策、一企一策”考核的探索中，要充分体现对科技创新的高度重视，设置更有针对性、个性化的考核指标。在原始创新制度安排上，要求建立多元化资金投入机制，提升原创技术研发投入占比，建立企业研发准备金制度，鼓励开展高风险、高价值基础研究，对科技创新活动给予足够包容支持。
以国有资本为代表的耐心资本更注重长期效益，与新质生产力的本质相契合，体现的功能价值是当前国企改革的重点。新质生产力的发展，离不开原创性、颠覆性的科技创新，期间必然伴随着巨大的不确定性，风险投资的重要性凸显，以国有资本为代表的耐心资本则具有较强的风险承受能力。据投中网《2019-2023 年国资平台分析报告》，国资机构已在一级市场形成举足轻重的地位。2019-2023年间，全国国资机构直投金额高达 1.59 万亿，直投了约 1.29 万家企业，每 3 家就有 1 家获得国资机构直投，有力推动了半导体、人工智能、生物医药、先进制造等战新产业的发展。
近期，部分地方也在探索国资创投容错机制。例如，即将于 10 月 1 日施行的《广东省科技创新条例》明确提出，对国有天使投资基金、创业投资基金的投资期和退出期设置不同考核目标，综合评价基金整体运营效果，不以国有资本保值增值作为主要考核指标。此外，山东、武汉、南通等多地也推出针对创投机构的投资风险补贴政策，优化政府出资的创业投资基金的容错机制。值得注意的是，2019-2023 年间广东国资直投总金额高达 1701.7 亿，远超过排在第二位上海的 994.9 亿，广东对国资创投容错机制的探索有望产生引领作用。
截至 2024 年 8 月 17 日，近两周共 16 家国资央企和 19 家地方国企首次发布“提质增效重回报”“质量回报双提升”相关公告，从价值提升、质量管理、投资者关系三方面提出举措；另共有 10 家国资央企及地方国企公告“提质增效重回报”“质量回报双提升”行动进展。至今，累计有 130 家国资央企和 199 家地方国企发布相关公告。
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参考资料：8 月 18 日，招商证券《央国企动态系列报告 21》
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