编者按：伴随着居民、实体企业以及金融机构在风险管理和财富管理方面的多样化需求，越来越多的场外期权结构出现在大众视野中，为方便大家了解各类结构的特点和区别，中证报价投教基地推出“结构笔记”专栏，邀请交易商梳理主流场外期权结构，介绍这些结构的风险收益特征及应用场景，希望能够帮助大家更加全面地了解各类结构的作用。
作 者：东兴证券金融创新部
什么是助推增压结构
助推增压结构是一类具备较强的上涨进攻性的期权结构-其特征在于能够在上涨时通过较高的上涨参与率增厚收益；下跌时承担标的本身的跌幅。适用场景为投资者对标的后期行情较为看涨，且对标的下跌幅度有一定的心理预期。
常见的助推增压结构
1.助推器结构，也称自动敲出增压指数增强结构，英文名字俗称“booster”，可分为限亏和不限亏结构。
如果标的在月度观察日价格超过约定价格，自动止盈。如果指定观察日没有超过约定价格，根据标的期末价格决定到期收益。此时，若标的期末处于上涨行情，可以通过较高的参与率让投资者多倍分享上涨收益；若标的期末处于下跌行情，针对不限亏结构，投资者需要承担指数1倍的下跌损失；针对限亏结构，则会锁定最大亏损幅度，有效控制投资者损失，进一步优化风险收益特征。
2.多倍增强结构
该结构相较于传统指数增强结构，是将“固定增强收益”替换为相同标的的看涨期权，实现期末挂钩标的上涨时，可以通过较高的参与率让投资者多倍分享上涨收益，而当指数下跌时仍然只需要承担指数1倍的下跌损失。
3.涡轮增强结构
该结构相较于传统指数增强结构，是将“固定增强收益”替换为相同标的的看涨价差期权，因看涨价差期权费率较低，可以实现在特定区间内更加放大上涨收益率的效果，而当指数下跌时仍然只需要承担指数1倍的下跌损失。
三种结构的适用情形总结
风险揭示
助推增压结构可能存在以下风险：
（1）本金损失风险：当挂钩标的收盘价格发生不利变化时，可能会出现投资者无法获得投资收益、承担本金亏损的情况。
（2）流动性风险：在期权的到期日之前，可能存在无法提前赎回的风险。
（3）信用风险：产品/合约的兑付取决于券商的正常履约，为尽可能避免所面临的信用风险，投资者可优先选择与实力雄厚、评级较高的证券公司合作。
【免责声明】本文信息仅用于投资者教育之目的，不构成对投资者的任何投资建议，投资者不应当以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息作出决策。本文信息力求准确可靠，但对这些信息的准确性或完整性不作保证，亦不对因使用该等信息而引发或可能引发的损失承担任何责任。
本文作者可以追加内容哦 !
