深圳市好上好信息科技股份有限公司于2022年上市，实际控制人为“王玉成”。公司的主营业务是电子元器件分销，主要向消费电子、物联网、照明、工业控制、汽车电子及新能源等应用领域的电子产品制造商销售电子元器件，并提供相关产品设计方案和技术支持等服务。
根据好上好2024年半年度财报披露，2024年半年度，公司实现营收33.44亿元，同比增长20.11%。扣非净利润1,567.18万元，同比基本持平。好上好2024年半年度净利润1,965.05万元，业绩同比小幅增长10.40%。本期经营活动产生的现金流净额为-4.87亿元，营收同比增长而经营活动产生的现金流净额同比大幅下降。
分销业务收入的增长推动公司营收的增长
1、主营业务构成
公司的主营业务为批发与零售行业，主营产品为分销业务。
2、分销业务收入的增长推动公司营收的增长
2024年半年度公司营收33.44亿元，与去年同期的27.84亿元相比，增长了20.11%，主要是因为分销业务本期营收33.20亿元，去年同期为27.76亿元，同比增长了19.62%。
近两年产品营收变化
3、分销业务毛利率提升
2024年半年度公司毛利率为4.89%，同比去年的4.98%基本持平。值得一提的是，分销业务在营收额增长的同时，而且毛利率也在提升。2024年半年度分销业务毛利率为4.73%，同比增加26.81%。
4、主营海外市场
从地区营收情况上来看，本期公司营销渠道主要集中在海外地区。2024年半年度国内销售9.99亿元，同比大幅增长37.85%，同期海外销售23.45亿元，同比增长13.86%。
主营业务利润同比小幅下降
1、主营业务利润同比小幅下降14.40%
主要财务数据表
2024年半年度主营业务利润为3,392.95万元，去年同期为3,963.90万元，同比小幅下降14.40%。
虽然营业总收入本期为33.44亿元，同比增长20.11%，不过毛利率本期为4.89%，同比有所下降0.09%，导致主营业务利润同比小幅下降。
非主营业务中资产减值损失本期为-1,104.35万元，占利润总额46.43%，同比下降19.31%。投资收益本期为453.93万元，占利润总额19.09%，同比大幅增长2.91倍。信用减值损失本期为-373.44万元，占利润总额15.70%，同比大幅增长70.45%。
非主营业务表
2、财务费用大幅增长
本期财务费用为3,410.83万元，同比大幅增长111.07%。财务费用大幅增长的原因是：
（1）本期汇兑损失为643.10万元，去年同期汇兑收益为224.67万元；
（2）利息支出本期为2,730.12万元，去年同期为2,101.50万元，同比增长了29.91%。
（3）利息收入本期为159.39万元，去年同期为538.93万元，同比大幅下降了70.42%。
财务费用主要构成表
委托他人投资或管理资产的损益增加了归母净利润的收益
好上好2024半年度的归母净利润的重要来源是非经常性损益397.87万元,占归母净利润的20.25%。
本期归母净利润小幅增长了10.4%，而扣非归母净利润出现了负增长，主要是因为本期非经常性损益收益大幅增长。
归母净利润增速与扣非归母净利润增速变化
本期非经常性损益项目概览表：
2024半年度的非经常性损益
存货跌价损失影响利润
存货跌价损失1,104.35万元，坏账损失影响利润
2024年半年度，好上好资产减值损失1,104.35万元，导致企业净利润从盈利3,069.40万元下降至盈利1,965.05万元，其中主要是存货跌价准备减值合计1,104.35万元。
资产减值损失
其中，主要部分为库存商品本期计提1,290.36万元。
存货跌价准备计提情况
目前，库存商品的账面价值仍有6.74亿元，应注意后续的减值风险。
2024年半年度，企业存货周转率为4.88，2024年半年度好上好存货周转率为4.88，同比去年无明显变化。2024年半年度好上好存货余额合计6.90亿元，占总资产的25.12%，同比去年的5.54亿元增长24.46%。
（注：2023年中计提存货925.65万元，2024年中计提存货1104.35万元。）
重大资产负债及变动情况
金融投资回报率低
金融投资2.07亿元，收益占净利润23.1%，投资主体为理财投资
在2024年半年度报告中，好上好用于金融投资的资产为2.07亿元。金融投资所产生的收益对净利润的贡献为453.93万元，占净利润1,965.05万元的23.1%。
2024半年度金融投资主要投资内容如表所示：
2024半年度金融投资资产表
从金融投资收益来源方式来看，全部来源于理财产品投资收益。
2024半年度金融投资收益来源方式
同行比较分析
1）存货周转率低于行业均值
2024年上半年好上好的存货周转率为4.88，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的存货周转率的平均值为34.73，而好上好的4.88的存货周转率低于同业可比上市公司。
存货周转率
2）资产负债率高于行业均值
2024年上半年好上好的资产负债率为45.94%，从同业对比情况来看今年上半年该行业可比上市公司的资产负债率平均水平为29.66%，好上好的资产负债率相比于同行业可比上市公司较高。
资产负债率
3）应收账款周转率高于行业均值
2024年上半年好上好的应收账款周转率为2.67，从同业对比情况来看: 今年上半年该行业可比上市公司的应收账款周转率的平均值为2.05，而好上好2.67的应收账款周转率在同行业可比上市公司中处于较高水平。
应收账款周转率
风险及经营评分
1、风险信息表
2、经营评分及排名
经营评分：58总排名：3483/5337
行业排名（其他电子）：25/39
其他电子行业经营评分排名前三名
总结
1、经营分析总结
2021-2023年半年度公司净利润持续下降，2024年半年度净利润1,965.05万元，较上期有所增长，主要是由于减值损失的大幅下降。
公司主营利润近4年半年度持续下降，由于毛利率的下降，2024年半年度主营利润3,392.95万元，较去年同期有所下降。
总体来说，公司盈利能力较差，且在行业中也处于较低水平。
2、估值数据
近五年PE-TTM（截止至2024年09月06日）
可以看到，好上好近期的市盈率在历史上处在较高的水平。
在2024年09月06日，好上好的PE-TTM是107.36，而其他电子行业的PE-TTM是46.94，好上好的PE-TTM远高于其他电子行业的PE-TTM。
3、神奇公式估值排名
神奇公式，是由投资人 Joel Greenblatt 提出的投资策略。他利用此策略，从业20年获得30%的年回报率。核心思想：好公司便宜买。
1）使用有形资本回报率（ROIC）衡量公司经营情况，有形资本回报率=息税前利润 /（总资产-无形资产）
有形资本回报率
2）使用企业收益率衡量价格。企业收益率=息税前利润 /（总市值+净债务）。
企业收益率
3）对二者进行降序排序，排名即为分数，分数之和越低代表性价比越高。
好上好神奇公式排名
行业排名前3公司神奇公式排名
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